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　　7月4日国内商品期货收盘走势分化，焦煤、焦炭、玉米等品种上扬，焦煤结束跌势收涨1.46%，白糖领跌近2%，创出3年来新低。

　　沪金反弹，收涨0.52%；沪银收涨0.3%。沪铜主力合约收报50130元/吨，跌0.22%，结束反弹，止步五日连升。螺纹继续走高，主力合约收涨0.81%，站上3600关口。

　　郑糖主力合约收报4896元/吨，盘中最低跌至4883元/吨，创出自2010年7月以来的3年新低。

　　消息面上，权威人士称四大行6月新增贷款约2700亿；165家机构将首尝上期所连续交易，国库现金管理释放流动性7月将招投标1000亿，央行公开市场暂停任何操作五周净投放3510亿元，中信证券：预计2013年CPI同比升2.5%PPI同比降1.7%，国土资源部制定八政策支持宁夏内陆试验区建设。

　　铜：周四国内铜市交投冷淡，铜价窄幅波动。经近近期的反弹后，市场需要等待新的因素出现。目前最为关注的是周五的美国就业数据，市场预期较好，如果美国经济数据好，那么美联储削减QE规模的可能性就会增加，如果数据不好，对铜的消费也难称乐观，我们仍然认为在宏观面上难有乐观可言。基本面上，国内现货升水30-80元，但现货市场消息，持货者开始出货，消费商仍不积极，现货开始转为贴水。Freeport旗下Grasberg铜矿宣布露天矿已经恢复全部产能。消费上，空调行业已经进入最淡的时候。总体来看，我们对铜后市仍不看好，近期关注阻力位的有效性。LME阻力位为7100美元，国内阻力位为51000元。

　　铝：周四沪铝低开窄幅震荡，微跌。巴克莱将美国第二季度GDP增速预期从1.6%调降至1.0%，欧洲央行澳大利亚央行维持利率不变，印度央行降息25基点至10%；国内6月四大行新增贷款2700亿，国务院通过上海自贸区方案。国内铝长江现货均价14420元/吨，贴水20至升水20元/吨，现货惜售，成交低迷，华南库存继续下降现铝挺价。建议沪铝补仓待涨。

　　锌：今日沪锌价格低开震荡，弱势下行。市场静候欧洲央行会议结果以及周五美国非农就业报告。现货对主力合约升水80~90元/吨，冶炼厂出货缓慢，下游仅按需采购，整体交投较为清淡。行业方面，国内多个地区对电镀企业的环保问题进行排场。厦门7家电镀黑作坊被关停。短期看来，锌价受到宏观不确定性的影响，进入区间震荡，近期进入反弹后的回调，关注本周美国非农数据，偏空思路对待。

　　铅：周四沪期铅底部得以13900元/吨一线支撑窄幅波动。国内现货，消费低迷且市场货源相对有限，现铅价格较昨日变动小，日内铅仓单出货有部分减少。仓单较前面两天减少很多，固定价格的货源相对增多，仓单整体继续保持兑7月期货升水20，但买盘则希望兑7月期货贴水20 ，双方差距存在，成交难以达成。目前外盘走势方向不定，国内现货市场供需两不旺，整体成交仍然比较尴尬。沪期铅观望为主，现铅市场参与度持续降低，因价格持续僵持难有波动影响市场整体成交。关注沪铅在13800-14000区间的整理表现。

　　钢材：今日螺纹1401延续反弹，但势头有所减缓，成交量和持仓量均有所回落。宏观方面：央行公开市场再度零操作，进一步释放平抑资金面的信号，同时shibor继续回落，短期资金面紧张局面有望继续缓解。行业方面：本周唐山钢坯库存较上周下降6.58万吨至76.63万吨，仍较去年同期高出近38万吨，尽管近期钢坯价格连续拉涨，但原料供给充足的情况下并不具备较大上行空间。操作上，螺纹虽然继续站上3600，但尾盘减仓收十字星显示上行动能不足，并且60日均线附近的压力也将制约反弹空间，短期有回落风险；中长期仍未看到转势迹象。

　　棉花：隔夜外盘反弹，重心上移。4日休市。今日郑棉高开震荡，401在2万关口附近震荡，405上破5日线，小时图受20线压制，力度较弱，若继续反弹关注19280阻力。309逼仓，日内创出新高后回落。继昨日抛储30万吨后，今日抛储量再次加大，达到32万吨，其中2012年新棉投放27万吨。由于投放量增加，昨日成交达到5.6万吨，为抛储启动以来最高水平。加大抛储一是为了实现此前在7月底前抛出450万吨的目标，二是储备棉仓库仓储管理压力较大。但纺企对进口棉更感兴趣，因此，虽然投放量增加、成交量提升，但成交比例下滑。投资者普遍关心8月份是否继续抛储，由于目前纺织呼声较高、舆论和实际压力较大，不排除新年度继续抛储的可能性。收储9月启动，收储标准和等级差价仍未公布，传言较多，未来两月政策将趋于明朗。目前各国、国内各地主产棉区棉花生长正常，暂无大灾害出现，印度产量有望创新高。关注后期天气变化。若7、8月仓单无变化，309逼仓有望延续；国库库存庞大，抛储持续，下年度收储不确定，对远月持空头思路。401合约中线维持震荡，以20250为止损适量持空；405大跌后震荡，暂时观望，等待新的反弹沽空机会。

　　豆类：周四美盘因美国独立日休市，周五夜盘将恢复交易。美国未来两周天气模式有利于大豆的生长，令远期价格依然承压；关注下周五的月度供需报告对美豆库存及产量的调整；由于当前美盘基本面环境偏空，预计后期在天气未对市场形成实质性利多前，美豆远期合约恐将以震荡偏弱走势为主，但由于处于七、八月份天气炒作敏感期，期价在此周期回落的幅度也相对有限。连盘豆类周四在没有美豆电子盘指引下走势震荡，油粕短期走势涨跌两难，市场缺乏新的多空因素提引。豆类基本面短期偏空，尤其是油脂需求消费拉动作用有限，豆油库存压力依旧，油脂板块短期缺乏资金关注。港口大豆库存继续回升、油厂开工率上升及美豆未来天气良好等因素对市场形成偏空压制，谨慎看待短期豆类的反弹空间。操作上，连豆关注4550-4600区域中线做多机会，豆粕保持震荡抗跌思路。

　　油脂：今日豆棕油冲高回落，棕榈油走势偏强，菜籽油低开低走，弱势依旧，三大油脂均伴有一定幅度的增仓。现货方面，局部地区豆油小幅下调20-50元/吨，菜棕油基本稳定。近期随着大豆到港量急剧增加，港口库存已增至500万吨左右，后期随着开机率的提高，豆油商业库存也将迅速增加。我国棕榈油库存较上周减少4万吨，至124万吨，后期库存下降概率依然较大，但仍高于历史同期水平一倍多，且主产国已进入增产期，后期主产国库存增加概率较大。菜籽油：目前主产区粮油收购已进入高峰期，菜籽收购价格继续稳中趋涨，基本集中在2.50-2.58元/斤，目前主产区农户余粮2-3成，随着市场货源的不断减少，工厂收购积极性有所提高；近期进口菜油成本最低降到8800元/吨，菜籽、菜油进口量的大幅增加，继续打压菜油现货价格。操作上，油脂在基本面没有改善的情况下震荡偏弱思路对待。

　　PTA：今日PTA减仓震荡，各合约继续表现近弱远强，9月震荡偏弱，技术上均线缠绕，多头持续减仓，1月合约20日均线上方收小阴线。1-9价差缩小至266，较上日缩小40点。现货方面，PTA商谈成交在7700附近，内盘市场较为平淡。江浙涤丝分歧走势依然，市场僵持，产品报价涨跌不一，实际商谈优惠延续。涤短横盘整理为主，厂家平报居多。聚酯大盘对上游原油上涨表现继续冷淡。操作上建议1401合约前期持多单者继续持有，仓轻止损可设置宽一些。七月逢机补仓，无单者观望或逢低少量买入，波段交易者可在7500一带逢低买入，预计未来3-6个月1月合约主要运行区间7200-8500 。

　　玻璃：今日国内原片市场整体走势持稳，沙河近两日降雨频繁，出货较前期有所减缓，各厂基本维持产销平衡。华东市场持稳，部分厂家存在提价意向，江浙近期正处于梅雨季节，出货一般。华南地区中山玉峰出货良好，今日报涨，其余厂家以稳为主，东北联合体会议今天上午正式召开，关注会议精神。期货盘面近期维持震荡走势，建议短期以1400整数关口作为支撑低吸高抛滚动操作。

　　塑料：期塑1401合约今日继续创出新高，盘中突破10400关口。由于国际原油本周持续走强使得化工板块整体处于偏强的状态。现货方面，本周前三天线型出厂价格上涨50-100元/吨。贸易商顺势报高价格。下游需求未明显改善。基本面略有走强。操作上，长线多单继续持有。短线多单减持或离场

　　焦煤焦炭：今日焦煤焦炭小幅反弹，但动力略显不足，焦煤成交大幅回升，并有少量增仓。行业方面：在整体煤炭行业不佳的情况下，环渤海动力煤价格指数跌破600点，至596元/吨，创历史新低，表明煤炭行业仍旧处于严重弱势状态。操作上，在经历了连续的下跌之后，焦煤焦炭今日略有反弹，但反弹动力不足，同时现货市场价格持续下滑，且成交不佳，短期内恐将继续拖累焦煤焦炭价格的走势。