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　　7月2日国内商品期货大多走高，其中受隔夜LME金属大涨提振，国内金属商品表现出色。

　　上期所方面，沪铜上涨2.16%，沪铝上涨0.49%，沪锌上涨0.93%，沪金再涨1.64%，白银也上涨1.15%，螺纹上涨了1.11%。此外，天胶上涨1.31%。

　　大商所方面，乙烯上涨2.55%，豆粕、玉米分别上涨0.84%、0.69%。但焦煤1401继续小幅走低，收跌0.58%。

　　郑商所方面，白糖上涨0.3%，PTA再涨0.85%，菜油上涨2.05%，玻璃上涨1.67%。

　　铜：周二国内铜市跳高开盘后窄幅波动，持仓量大幅减少。隔夜LME铜价大幅上涨，好于预期的PMI和中国资金紧张的局面放缓都给铜价以支持，但在铜价回到5万元附近时，市场的分歧明显加大。从国内现货市场来看，现货升水微有好转，为贴水40到升水20元，持货者心态有所好转，但消费商对目前的价格并不认可，交易明显受挫。消费方面，国内电缆行业开工率持平，但从历史上看，电缆行业开工率一般在9月份前一路走高，今年在4、5月份走高后却难持续。供应方面，蒙古Oyu Tolgoi铜矿目前的产量已经达到4万吨，但矿方仍未得到出口许可。总体来看，短期铜价处于反弹之中，我们关注关键阻力位7150美元的有效性，国内铜阻力位为51000元。交易上等待反弹结束后的沽空机会。

　　铝：今日沪铝高开，高位震荡。欧美6月PMI数据公布提振，国内审批权下放轨道交通建设投资4万亿。国内铝长江现货均价14450元/吨，贴水45至5元/吨，贸易商出货积极使得货源供应极为充裕，而下游谨慎观望，中间商买兴一般，市场挺价意愿减弱拖累主流成交较当月贴水下沉至20元/吨左右，上海、无锡两地成交高位受阻于14460元/吨，仅杭州地区因供应有限挺价在14470元/吨，整体市况气氛平淡。建议沪铝维持偏多观点。

　　锌：今日沪锌价格跳空高开，震荡上行。现货对主力合约升水收窄到50~70元/吨，持货商出货积极，下游谨慎为主，整体交投清淡。行业方面，驰宏锌锗对外宣称收购玻利维亚亚马逊[微博]矿业股份有限公司61%股份，从而获得大型金矿。自从确立了“十二五”力争成为有色金属国际矿业公司的战略目标后，驰宏锌锗大举进军矿业，如今不仅铅锌矿自给率大幅提升，而且在钼、金、铜等领域均有不菲战绩。短期看来，锌价受到宏观经济弱势以及淡季到来等因素的影响，进入区间震荡，关注美元走势，或将对锌价上行起到助力作用，但反弹幅度有限，关注14750元，一线阻力有效性。

　　铅：沪铅周二震荡走高，尾盘1309合约突然成交放涨，整体交投情况不及昨日，持仓略微增加。外盘方面，LME铅价大幅上涨，市场对于宏观方面的预期有所改善加之铅消费旺季的临近支撑铅价上涨，但国内铅市仍较清淡。国内现货方面，日内沪期铅重心持续上抬，现铅市场依旧多以仓单为主，铜冠铅、万洋、豫北仓单对1307合约升水10-20元/吨不等，价格集中于13780-13790元/吨，汉江铅13760元/吨，目前国内铅价走势持续乏力，受外盘提振作用有限，表现较为滞涨，主要由于目前下游消费持续低迷，买兴难有明显改善，持货商正常出货，市场成交一般。总体上，我们继续看多后市铅价，技术上短期关注沪铅主力在13800-13850一些的表现。长线多单择机入场。

　　钢材：今日螺纹主力换月为1401合约，整体延续震荡走势，持仓量继续增加，成交量与前基本持平。宏观方面：地方基建资金仍偏紧，企业对此兴趣亦不大，结合1-5月地方投资同比下降29.1%来看，短期基建难有较大起色，螺纹价格也难有较好表现。行业方面：中钢协数据显示，1-5月大中型钢企亏损面为43.02%，销售利润率为0.19%，处于工业行业最低水平，在生产成本偏高而供需矛盾仍存的情况下，钢价或将继续趋弱。操作上，短期螺纹虽站稳均线但幅度受限，整体仍在3450-3600区间震荡，谨防反弹触及3600附近再度回撤，中长期仍未脱离下行通道。

　　豆类：内盘豆类周二表现分化，豆粕低开高走，油脂冲高回落；现货阴跌，外盘豆类远月延续弱势给国内带来偏空的环境氛围。美盘豆类延续粕弱油强格局，巴西六月出口量低于五月份，美豆优良率较上周上升2个百分点，未来两周天气模式有利于大豆的生长，这将进一步增加了未来丰产的预期。短期来看，美豆基本面环境依然偏空，预计后期在天气未对市场形成实质性利多前，美豆远期合约恐将以震荡偏弱走势为主。连盘油粕强弱关系再度转变，豆粕早盘低开后震荡走强，油脂则小幅冲高后回落，体现出国内粕强油弱的大背景，短期豆粕表现抗跌的行情难以改变；在近期国内供应量增加、现货阴跌，美盘走弱的环境下，油脂短期难有明显的反弹空间。操作上，连豆关注4550一线的支撑，豆粕保持震荡抗跌思路。

　　油脂：今日豆棕油冲高回落，反弹乏力，菜油高开高走，表现偏强，三大油脂均伴有一定幅度的减仓。多地豆棕油上调20-50元/吨，局部地区菜油报价下调100元/吨。豆油：近期随着大豆到港量的急剧增加，大豆港口库存已增至500万吨左右，本周开机率料将大幅增加，豆油商业库存也将迅速增加。棕榈油：受强劲的出口需求带动，马棕油库存6月有望进一步下滑，市场预计或将下滑至172-175万吨，5月库存为182万吨，不过目前已进入棕榈油增产周期，且7月斋月节过后需求或将下滑，7月马棕油库存料将开始反弹；目前我国处于棕榈油消费旺季，后期库存下降概率也较大，但仍高于历史库存同期水平的一倍多。菜籽油：近期菜籽、菜油进口量大幅增加，且进口成本价较低，而进口菜油又难以交储，令菜油价格受到打压。操作上，油脂在基本面没有改善的情况下反弹空间不宜过分看待，逢高做空为主。

　　棉花：隔夜美棉反弹，日内在60日线附近震荡，重心略上移。郑棉309高位震荡，401在2万关口下窄幅震荡，405昨日大跌后今日低开弱势震荡，反抽无力，日内受均线压制。

　　抛储成交量爆出稳定，昨日成交4.13万吨，总成交255万吨；全棉纱出货迟缓，下游停机较多，纱厂量价走弱。

　　目前市场关注收储和7月底后是否继续抛储及新年度收储政策。收储9月启动，目前进入7月，下年度收储标准和等级差价仍未公布，市场关于收储调整、进行直补的传言较多，但政策迟迟未明，预计7、8月将出台；此前发改委官员表示，初步计划抛储持续到7月底。但目前纺织工业呼声较大，能否继续抛储并不确定。

　　309缺少仓单，存在逼仓可能，个人投资者不参与；国内库存庞大，抛储持续，下年度收储不确定，对远月持空头思路。401合约中线维持震荡格局，短线在19800-20100间滚动做空，止损20250；405昨日跌幅较大，由于政策未明，建议空单平仓观望，待反弹后再空。

　　橡胶：受美国经济数据好于预期影响，外盘铜、原油走高，金价也出现反弹，短期宏观和商品有转好迹象。沪胶开始换月移仓，1401比1309高860，基本面来看，国内今年仍是弱基本面，高库存、旧仓单和产量增加主要对1309有压力。关注1401合约增仓后的表现，近期短线为主，中线需等待。

　　塑料：周二期塑1401合约高开冲高，期价冲破10150的前期主要压力。持仓量继续上涨。现货方面，由于月初石化定价暂时未发生较大的变化。市场成交量也未出现明显的改变。下游方面，由于订单量有所回暖，部分下游企业询盘次数增多，库存低的厂商有采购意愿。但考虑旺季生产时机还未到以询价和商谈为主。月初各类经济数据频发，关注市场波动。国际原油继续区间震荡。操作上，长线多单继续持有

　　白糖：周二郑糖小幅低开，小碎步震荡攀升结构下继续延续反弹启动迹象；现货层面：白糖主产区现货报价相对持稳，大集团现货报价5250-5410元/吨；产业面上：6月的产销数据表明消费旺季开始启动，产量数据最终尘埃落定的同时，未来更多的关注销量数据与期末库存数据；从调研的情况看：山东等传统销区原糖进口加工糖企产能急剧增加，传统销区变产区已经逐步成为现实；在糖价波动过程中，也为自己争夺了些许定价权；当前面临销量利好以及进口利空的纠结；或许原糖企稳之时就是郑糖真正启动之时；对当前糖市的评估：震荡筑底进行时，潜伏或许是不错的策略选择。

　　PTA：今日PTA延续反弹行情，1月早盘增仓上涨，午盘减仓震荡，盘中最高至7578，目前已站上5日及10日均线，主力继续从9月向1月移仓，1-9价差至348附近，较上日缩小40点。现货方面，PX现货重心上涨，贸易商预计市场供应将会偏紧。PTA厂家降低负荷，现货价格重心上移，今日早盘商谈在7700元/吨附近展开，下游聚酯较稳定，涤短市场询盘气氛有所好转，价格暂持稳，江浙涤丝产销一般，局部表现高低不等，截至下午2半，多数在6-7成附近。持仓10% 的多单 者继续持有，仓轻止损可设置宽一些。等待宏观氛围稳定后再补仓，无单者观望或逢低少量买入，

　　预计未来3-6个月PTA1401合约主要的运行区间7200-8500。

　　焦煤焦炭：今日焦煤焦炭仍旧维持在低位震荡走势，其中焦煤盘中再创新低，且成交继续放量。行业方面：近日国家取消了煤炭生产许可和煤炭经营审批的有关条款，煤炭行业市场化进一步加深，煤炭企业将面临更大的压力；在当前需求低迷的情况下，煤电企业之间再次掀起暗战，以华能为代表的电企开始限制煤炭采购，这将最终导致煤企陷入恐慌性降价之中。操作上，鉴于当前煤炭市场的季度弱势，焦煤焦炭价格也难言乐观，焦煤价格尤其弱势，短期内焦煤价格或将跌至1000点下方。