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　　郑糖宽幅调整 等待销售数据指引

　　行情回顾

　　昨日郑糖1401合约开于5010点，随后震荡走低，最低4970点，最高5023点，成交370826手，持仓增加11866手至386590手，下跌了0.02%，收于4983点。

　　全球最大的食糖主产国巴西暴雨天气炒作持续，ICE原糖期货持续反弹，主力11号10合约开于17.26点， 上涨0.23%，报收于17.34点。

　　国际市场

　　机构观点：行业咨询公司Kingsman周三下调全球2013/14年度糖供应过剩预估至392.7万吨，较5月预估值下修14%，部分原因在于巴西糖产量预估遭降。5月份时该机构预估2013/14年度全球糖市供应过剩459.1万吨。俄罗斯：俄罗斯糖生产商协会Soyuzrossakhar表示，俄罗斯、哈萨克斯坦及白俄罗斯7月原糖进口关税将维持在每吨205美元，与5、6月份一致。7月关税税率是依据纽约原糖5月合约每吨376.52美元的月均价计算所得，俄罗斯、哈萨克斯坦及白俄罗斯共同制定原糖进口关税。欧盟：欧盟同意自2017年10月起取消糖产出配额制度。“谈判达成协议，自2017年起取消糖产出配额，协议需要欧盟各国政府及欧洲议会最终批准，”一位参与谈判的欧盟官员表示。巴西：巴西甘蔗行业协会(Unica)称，由于降雨，6月上半月糖产量较5月下个月有所下降。

　　操作建议

　　巴西天气炒作持续，ICE原糖期货短期偏强，但郑糖相对较弱，市场短期震荡加剧，等待6月产销数据指引。操作上，1309合约多单5150之下及时离场，1401合约短线日内交易为主。

　　煤焦午评空头氛围浓重，中线空头持有

　　早盘，焦炭主力j1401合约延续下跌，收于1427元/吨，下跌3元/吨，跌幅0.21%，增仓14274手。而焦煤主力JM1401合约延续下跌，收于1043元/吨，下跌11元/吨，跌幅1.04%，增仓6334手。

　　煤焦日内延续下跌走势，中线空头趋势保持。日内受股指和期螺推动影响，期价表现抗跌，但空头资金控盘节奏明显，而神华焦煤再次下调30元/吨，加重周报市场空头氛围，中线空头持有，但不追空。

　　焦炭现货弱势维稳，唐山地区准一级冶金焦到厂价1320-1380元/吨；二级到厂价1270-1300元/吨；太原一级冶金焦车板价1220-1240元/吨，二级冶金焦出厂价1100元/吨；天津港焦炭交割标准品报价1530元/吨。

　　焦煤现货弱势维稳，唐山地区邯郸主焦煤到厂价1100元/吨；太原地区古交屯兰主焦煤出厂价1040元/吨；京唐港澳大利亚低灰低硫焦煤港口提货价1000-1050元/吨。

　　乐观情绪提振 期螺震荡收涨

　　早盘rb1310合约低位反弹，震荡收涨，报收3468，涨幅0.96%，最高3486，最低3415，减仓143026手。

　　现货方面，青岛港63.5%印粉845-855，-5；天津港61.5%澳矿PB粉820-830，-10。钢坯(150*150)：Q235唐山2930，持平；天津2980，-20；20MnSi方天津3100，-20。螺纹(HRB400 16-25mm)：天津3300，持平；北京3350，-20；上海3250，-20。海运费：巴西至中国20.904，+1.48；西澳至中国8.148，+0.02；BDI1125，+35。

　　早盘rb1310合约探底回升，震荡收涨。棚户区改造规划提振市场情绪，短线或继续走强，但供需关系能否改善面临较强不确定性，且3500-3530区域面临较强压力，拉涨力度有待观察，暂维持中线空头思路不变。操作建议：空单依托3530一线谨慎持有。

　　多空双方胶着，沪铜窄幅震荡

　　今日早盘沪铜1310小幅高开，受外盘带动所致。开盘后即震荡上行，最高上探至48920，随后铜价震荡下行。与上一交易日相比，交投较为清淡，上海铜现货价小幅下调。

　　截止尾盘，沪铜1310为48600元/吨，上涨0.29%。

　　经济基本面：美国商务部6月26日公布的数据显示，美国第一季度实际国内生产总值(GDP)终值年化季率上升1.8%，弱于预期和初值的上升2.4%。因消费者支出和企业投资被大幅下修。一季度PCE物价指数终值与初值一致。当季消费者支出大幅下修为增长2.6%，初值增长3.4%；商业投资下修为增长0.4%，初值增长2.2%。政府支出与初值一致，但仍对经济增长构成拖累。当季联邦支出同比下降8.7%，与初值一致；州及地方政府支出下降2.1%。美联储鸽派莱克称削减资产购买规模只是在放缓资产规模扩大的步伐，美联储资产规模的收缩还远未开始。不过他同时表示不支持当前一轮的资产购买，认为从现在开始削减购买规模是可行的。

　　库存方面：周三LME铜库存减少3750吨至671100吨；上海期货交易所铜库存增加5799吨至189209吨。

　　操作建议：宏观面上，中国流动性困局缓解，使投资者担忧情绪减弱；欧元区经济增长动力缺乏，不过欧洲仍将维持宽松货币政策；而在结束的美联储议息会议后伯南克讲话称将依经济前景预期逐步退出QE，这提振美元，打压铜价。基本面上，前期高升水支撑力度减弱，且临近月末资金回笼致使现货升水降低甚至贴水，不利于期价。操作上，沪铜cu1310空单持有。