□本报记者 官平

　　“聚丙烯(PP)期货品种已经获得证监会批准立项，有望在年内顺利上市。”大商所总经理李正强在6月5日召开的2013年中国塑料产业大会上表示。

　　与会人士也呼吁，大商所应不断推动更多的相关塑料产业链品种上市，为企业构建完备的避险体系，并加大能源资源板块、芳烃板块期货品种开发力度，形成能源和石化板块期货品种的系列化，以充分发挥期货市场对石化产业的带动作用。

　　塑料期货再添“看点”

　　日常生活中，聚丙烯(PP)并不陌生，它是由丙烯聚合而制得的一种热塑性树脂，常见的注射液袋、汽车保险杠就是用聚丙烯塑料制成的。

　　据介绍，聚丙烯(PP)是全球第二大通用合成树脂，占合成树脂总消费量的30%左右，也是消费增速最快、用途最广的树脂品种，被认为是五大合成树脂中最具发展潜力的品种。我国是世界最大的聚丙烯消费市场，2012年表观消费量1486万吨，年均消费增长率超过10%。聚丙烯下游消费涉及领域较广、产业链条较长，影响价格的因素众多，在五大合成树脂中价格波动最为频繁剧烈，相关企业要求上市聚丙烯期货的呼声很高。

　　李正强表示，大商所分别于2007年7月和2009年5月上市了线型低密度聚乙烯(LLDPE)和聚氯乙烯(PVC)两个期货品种，但与塑料及石化产业链大量丰富可开发的现货品种相比相去甚远。

　　据了解，大商所自开发LLDPE期货时起，同时将PVC、PP等品种一并纳入到合成树脂体系进行研究，由于现货市场具有较多共性，PP与LLDPE在制度及规则设计上大致相同，且LLDPE期货的稳定运行，也为PP品种开发提供了坚实保障。目前，PP期货的交割质量标准、交割区域和各项风险控制制度的设计工作均已完成，上市PP期货的时机已经成熟。

　　跨品种套利更方便

　　大商所工业品事业部总监陈伟介绍，聚丙烯期货合约标的选择为窄带类均聚聚丙烯，相对于其他类别，窄带类PP(即拉丝级PP)的消费量最大，目前占我国PP总消费量的40%左右，主要用于生产包装水泥、粮食、化肥等工业品的塑编袋和薄膜，按照当年市场零售月均价11200元/吨计算，市场规模约为665亿元，市场规模适中，比较适合开展期货交易。

　　此外，在标准化方面，相对于其他类别聚丙烯，窄带类PP的牌号比较集中，容易标准化。以注塑类为例，虽然其消费比例近年来上涨较快，但牌号相当分散。据中石化统计，其生产的注塑类PP牌号就有70余个，而窄带类PP则集中在两个主要牌号。

　　在交割质量标准体系设计上，大商所通过实地调研发现，聚丙烯现货市场存在新国标、老国标混用现象，新国标中部分指标未给出具体数值，而是由厂商自行提供标称值，缺乏统一的客观标准，因此在参考国标及企标的基础上，结合现货贸易情况大商所自行设计了聚丙烯期货交割质量标准。

　　由于大商所PP期货交割质量标准与老国标的一级品要求较为接近，考虑到现货市场并未对优级品设置升水，大商所不再设置等级升贴水。

　　在设计聚丙烯期货合约涨跌停板与保证金制度时，大商所除了参考相关工业品期货合约的涨跌停板与保证金制度外，主要还是依据我国聚丙烯现货价格波动情况，最后确定了涨跌停板为上一交易日结算价的4%，保证金为合约价值的5%。

　　合约大小方面，大商所认为，设置每手5吨的交易单位，大小适中，适合现货贸易习惯和运输需要，且合约规模大小适中，也比较适合中小企业参与，可以在更广的范围内服务于现货企业的套保需求，同时，设置与LLDPE相同的合约规模标准，便于产业客户进行跨品种套利交易。

　　卓创资讯副总经理吕春江表示，PP期货上市将改变PP现货定价模式，期货上市后慢慢向转型期货价格+基差，期货在现货价格形成过程中的话语权，随着时间的推移将越来越大，有利于我国争夺PP国际定价权。

　　拟实施PVC交割品牌注册制度

　　在加紧推出塑料产业新品种的同时，大商所也努力完善现有已上市期货品种。大商所表示，为进一步贴近现货贸易习惯，增强PVC期货价格代表性，促进市场功能发挥，在对现货市场广泛调研基础上，拟对PVC期货品种实施“交割注册品牌制度”。

　　大连商品交易所[微博]工业品事业部高级经理陈锐刚指出，现行交割制度未充分反映PVC现货贸易品牌特性，PVC期货价格代表性不强，买卖双方市场参与热情不高，市场功能发挥有待增强。

　　陈瑞刚说，大商所拟在PVC品种实施“交割注册品牌制度”，只有在交易所注册的品牌可以参与期货交割，非注册品牌不得用于PVC期货交割，注册品牌可申请免检资格，以进一步降低交割成本，促进期现结合。

　　在出库货物争议解决相关制度安排上，该制度针对入库免检商品增设争议检验程序，规定买方提货时对于入库免检商品存在异议的，有权向交易所申请争议检验；同时，将出库商品的争议检验期间与复检期间统一规定为《提货通知单》开具之日起10个工作日，从而与交易所规定的提货期间保持一致。且明确规定出现更换包装造假情形时(俗称“换包”)，交割仓库或生产厂家为第一责任人。

　　呼吁上市更多石化期货品种

　　伴随我国石化行业的市场化进程，包括期货市场在内的市场体系迅速发展，正在越来越深刻地影响石化产业的发展。

　　中国石油和化学工业联合会副会长兼秘书长赵俊贵说，2012年，燃料油、对苯二甲酸(PTA)、线型低密度聚乙烯(LLDPE)、聚氯乙烯(PVC)四个石化期货品种，成交量分别达到1.83万手、2.42亿手、1.44亿手和0.14亿手(双边)。目前已有两千多家企业开展线型低密度聚乙烯期货交易，近千家企业开展聚氯乙烯期货交易。

　　数据显示，今年1-4月，石化行业主营收入增长10.5%，固定资产投资同比增长18.2%，出口总额增长4.7%，主要化工产品表观消费量增长5.9%；但是，主要石油和化工产品价格持续下挫，部分大宗石化产品进口压力大，行业效益下滑风险增加。

　　赵俊贵表示，要与大商所共同做好重点石化期货品种的研究和上市推介工作，希望大商所能够在增加和完善合成树脂产业链品种的基础上，在能源资源板块、芳烃板块加大开发力度，形成能源和石化板块期货品种的系列化，以充分发挥期货市场对石化产业的带动作用。

　　中国轻工业联合会副会长兼秘书长王世成也呼吁，应推动更多的塑料期货品种上市，覆盖到整个塑料产业链的上中下游，为企业构建完备的避险体系。

　　大连商品交易所聚丙烯期货合约

　　交易品种聚丙烯

　　交易单位5吨／手

　　报价单位元(人民币)／吨

　　最小变动单位5元／吨

　　涨跌停板幅度上一交易日结算价的4%

　　合约月份1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12

　　交易时间每周一至周五上午9：00～11：30，下午13：30～15：00

　　最后交易日合约月份第10个交易日

　　最后交割日最后交易日后第3个交易日

　　交割等级大连商品交易所聚丙烯交割质量标准

　　交割地点大连商品交易所聚丙烯指定交割仓库

　　最低交易保证金合约价值的5%

　　交割方式实物交割

　　交易代码PP

　　上市交易所大连商品交易所

　　本报记者 官平/摄