国内黄金期货多头损失近25亿 抄底还不是时候
商报记者 刘连英
业内人士称多头打翻身仗还不是时候
上海黄金期货仍旧惯性下跌，昨收报275.09元/克。
“连日来的暴跌让多头彻底被熊掌压趴下了”，一位黄金投资者在微博中写道。继连续两个交易日跌停之后，昨日上海黄金期货再次下跌，雪崩式下跌让多头的资金瞬间灰飞烟灭。
继连续两个交易日跌停之后，昨日上海黄金期货再次下跌，累计跌幅超过13%。按照暴跌前黄金多头持仓量计算，理论上三天之内黄金多头亏损接近25亿元。而对于这两天一些投资者的抄底行为，业内人士表示，多头欲打翻身仗还不是时候。
多头溃败损失惨重
“连日来的暴跌让多头彻底被熊掌压趴下了”，一位黄金投资者在微博中写道。
根据上期所的统计数据，暴跌前的4月12日，黄金期货的持仓量13.76万手(双边)，大约相当于430亿元市值金，如果按照期货交易所规定的7%保证金比例来算，期货公司要求客户的保证金比例大约在10%到11%左右，那么，在4月12日的黄金期货上，有相当于大约50亿元的交易保证金，其中多头持仓所使用的保证金大约25亿元左右。
然而，黄金急转直下的雪崩式下跌让多头的资金瞬间灰飞烟灭。
继12日暴跌逾4%后，纽约黄金期货主力合约于16日再次暴跌9.27%，收于每盎司1361.1美元，创30年来最大单日跌幅。受此影响，上海期货交易所的黄金期货主力合约连续两个交易日跌停，累计跌幅接近13%。尽管随后纽约金价止跌回升，但是昨天，上海黄金期货仍旧惯性下跌，主力1306合约下跌0.2%，收报275.09元／克。
根据上述上期所的持仓量统计数据来看，经历三天的持续下跌之后，多头持有的黄金期货头寸25亿元保证金理论上已经全部输光。
抄底还不是时候
暴跌之后，不少投资者开始入场抄底，金店黄金饰品、投资金条开始热销，期货市场上也闪现不少新买单。不过，机构和业内人士纷纷表示，目前还不是抄底的时候，而且从中长期来看，多头打翻身仗恐怕没那么简单。
高盛昨天在刚结束的黄金电话会议中判断，黄金将跌至1200美元／盎司。此外，高盛还称，在黄金遭到大举抛售后，天然气将取代黄金成为新的大宗商品类避险资产。
Trust Company of the West前大宗商品投资组合经理Claude Erb与杜克大学Duke University金融学教授Campbell Harvey合作进行一项学术研究认为，黄金的公允价值接近800美元／盎司。
他们计算了有数据记录以来黄金与通货膨胀的相对比值。以美国消费者价格指数CPI计算，这一比值平均为3.2∶1。即使以1400美元／盎司的金价算，这一比值依然高达6.03∶1，也就是将近平均水平的两倍。
国际资本大鳄索罗斯也认为，黄金作为避险投资的地位已遭到破坏。事实证明，黄金也不是那么安全的投资。去年欧元濒临瓦解时金价也跟着下跌，证明了黄金原本终极避险资产的意义并不具备。导致市场大幅减持黄金。
不过，宋鸿兵[微博]仍然是黄金多头的典型代表，他指出，因为12年以来大宗商品总体都在上涨，这是货币超发导致的问题，除非全球货币总量都回到12年前，否则黄金、白银的价格不会回到12年前。只要经济复苏基础依然不巩固，接下来继续印钞可能是唯一选择，因此金价上涨的基本动力依然存在。