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　　张苧月

　　上周，受美国利好经济数据的影响，国际现货白银创年内最大周跌幅，达7.05%，日跌幅最大则达3.57%。业内专家多数表示，年末白银难见晴天，明年年初白银或会继续下探。

　　时值圣诞节，美国经济也处于新年红利期，相较之下，贵金属市场却交投惨淡，市场空头势力较强。国际白银在上周跌破双项后，银价弱势明显。昨日亚市早盘，白银价格小幅反弹，截至记者发稿时，交投于30.23美元/盎司。

　　天盛贵金属首席分析师鲁华萍表示，白银中期走势已转弱。虽然，目前白银现货呈双底反弹，但从反弹的力度来看，仍然较弱。市场分析人士指出，白银的弱势格局或延续到明年年初，下探可能性仍存。

　　昨日，法国巴黎银行发布报告指出，预计2013年白银均价为39.05美元/盎司。中国方面经济增长的恢复将带动白银在制造业需求的反弹。白银的表现或将好于同类金属，特别是黄金。

　　据世界白银协会最新统计，白银的需求量自2002年的6710万盎司升至2011年的1.707亿盎司，上涨了约154.4%。2012年中国已成为全球第二大白银加工国，以及全球第二大白银生产国。中国白银的供给和需求分居全球总量的14%和17%，预计供需在未来数年有望进一步提升。

　　“一方面，由于白银的工业需求占比较高(2012年预计达43%左右)，这将催生银价。另一方面，白银的波动幅度较黄金偏高，则交易机会较多，可操作性较强。同时，白银和黄金在趋势上有一致性，在此前提下，若把握好波段，盈利空间较大。”鲁华萍指出。

　　另外，白银相关投资产品推出时间较短，但发展迅速。白银T+D自推出以来，交易量大增，现日均交易量达70亿人民币左右(以11月的交易数据进行算术平均)。无论是上海黄金交易所还是天津贵金属交易所，白银的成交量要远大于黄金。

　　上海中期的分析师李宁也表示，上周COMEX期银净多头为35989手，创月内新低。但截至12月21日，全球最大的白银ETF——SLV的白银持有量仍为10045.58吨，较上一交易日增加了150.48吨，创一个半月以来的最高值，显示了大型基金持仓的稳定性和乐观性。

　　上海黄金交易所某会员单位业务人员告诉记者，由于白银的投资门槛较黄金低，盈利空间较大，比较受普通投资者的偏爱。但是，该业务人员也提醒投资者，切勿小觑银价波动所带来的亏损风险。由于近期金银走势变化较多，持仓水平较高，市场风险加剧。特别是在投资白银T+D时，应谨慎把握杠杆率，不能一味追求高杠杆。