【深圳商报讯】(记者 胡佩霞)昨日国内三大期货商品交易所正式上调交易保证金和手续费致使交易量明显下降。当天，国内大宗商品总持仓减少22万手其中玉米、豆粕总持仓分别减少5.3万手和3.6万手。业内人士分析称，大宗商品炒作暂告段落，进入震荡整理。  交易量已经下来

　　今年，国际、国内流动性充裕的大背景，使大宗商品炒作异常火爆。中证期货研发部经理王晓黎表示，今年大宗商品保证金规模较去年增长超过五成甚至出现了国内商品投资比国际市场还火的局面。她认为，三大期货交易所提高保证金和手续费会起到抑制商品期货交易量、减少波动幅度的目的。“从昨天的盘面看，量已经下来了。”她说。

　　据记者了解，为了配合国家控制物价过快增长，各期货公司月初已开始按照有关规定动员大客户减少操作频度。王晓黎称，从11月3日开始到昨日收市，商品总持仓已减少三成。

　　“两三月内不会有大行情”

　　王晓黎表示，此次保证金及手续费政策上调时间会持续多久，并未有明确规定，但从监管层坚定的态度看，个人认为至少会持续两三个月甚至半年。因此，商品短期内不活跃是肯定的，两三个月内也将不会出现大的单边行情。但她认为部分调整比较充分的品种比如锌、塑料将出现反弹。在原油强势不变的前提下，燃料油、豆油也有反弹可能，其余商品将进入震荡。

　　时代资产管理有限公司总经理徐海鹰认为，除国内调控物价的大政策背景因素外，国际市场也处于美元反弹打击商品阶段。在国内国际双重因素作用下，国内商品炒作已暂告段落进入震荡期。

　　抑制现货价效果难料

　　昨日，期货市场对“新政”的反应可以说立竿见影，但业内人士认为，通过抑制期货价格来打压现货价格，效果难料。

　　新湖期货深圳分公司总经理吴星表示，前期期货市场的确投机气氛浓厚。但经过这轮调整，泡沫已经挤干净了。市场上已经出现远期合约价格比近期合约价格还低的情况。豆油、棕榈油甚至出现当前的进口价格明显高于远期合约价格的情形。“这种情况只可能在熊市才出现，不可持续。”吴星说。他认为，理论上讲期货价格对现货价格有引导作用，鉴于现在的价格关系与价格预期之间已存在明显差异，后期农产品现货价格的走势将随其自身作用力而变化。此轮物价上涨的根本原因是资金推动。期货市场内的资金过度投机容易控制，问题是场外炒农资金很难控制。农产品后期的走势将取决于农民惜售心理会不会趋弱、天气变化会不会再导致减产。

　　徐海鹰认为，昨日的市场表现也可以看出商品自身规律的作用。特别是中国没有定价权的品种，如原油、大豆、有色金属，其后市价格还要看国际市场的脸色。至于农产品，他提醒说，国内农产品此轮上涨，是由现货的小品种传导到期货的大宗农产品的，现货农产品价格上涨是有基本面支撑的。他认为农产品中长期上涨趋势并未改变。对于大宗商品整体而言，明年6月或将是拐点会否出现的关键时点，这正是美国第二轮量化宽松货币政策会否结束的时点。