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大豆附体广州冷机 植之元套期保值覆盖风险(2)

http://www.sina.com.cn  2008年11月24日 06:30  理财周报

  南沙工厂的大豆全部由美国、阿根廷和巴西进口,尽管加工只需要4个小时,但实际的订单销售要滞后一个月。据介绍,南沙工厂于2006年9月投产,年加工大豆150万吨。而植之元另外一个位于广州新塘的老厂,早于1996年投产,设计产能60万吨。据透露,单是一期工程投入就高达7亿元,二期保守要在4亿元以上(已进入评估和报建)。南沙工厂的产成品包括四级豆油、豆粕以及浓缩磷脂。据称,三期工程将向下游产品延伸,计划每天生产1000-2000吨精炼油。

  植之元南沙工厂干净、整洁,没有什么粉尘。映入眼帘的是纵横的水泥路,油罐、厂房、空地错落有致,扑鼻的是浓浓的大豆油香。走进楼上的控制室,桌上放着两台生产流程控制电脑。“工厂有200多名员工,但由于生产过程基本是自动化,所以你们很少看到生产线工人。”

  一行人来到豆粕仓库。只见豆粕被自动打包后,由工人装车;豆油一方面由软管直接装船,一方面装上油罐车,另一方面还有3只每个能储存5000吨豆油的厂区油罐。在码头时还见到一艘靠港油船,黑黑的软管正向船仓输油。

  手指着停在厂区的十几辆等待装运豆粕的卡车,张总说起一个有趣的细节:一些精明的下游厂商,一定要等到豆粕冷却以后再装车,以防“热胀冷缩”造成损失。

  上市运作已有一年

  下午1点,一行人赶赴位于广州CBD珠江新城华夏路8号的植之元总部继续调研。

  “这位是实际控制人赖总。”广州冷机董秘对走进会议室的研究员们介绍。研究员们纷纷走上前去,交换名片。但见赖宁昌的名片上写着东凌集团联席董事长、总裁的头衔。参与交流的另外一位是植之元总经理候勋田。被人称为“国宝”的候,是植之元的核心人物,他的一套期货期权套保手法,是植之元风险经营管理的核心。

  赖宁昌半个小时讲话期间,始终面带微笑。他甚至称呼在座的研究员为“金融家”。看得出来,赖宁昌在这个下午踌躇满志。赖的东凌集团,屡屡跻身广东省百强民营企业。除了任职东凌集团联席董事长外,赖还兼任核心业务植之元的董事长。

  “东凌是民营企业,有粮食加工、制造和地产3个产业。粮食加工是主业,我们1997年进入这个行业。中国大豆的生产加工最初在北方,由于南方气候适宜、养殖业基础发达,一些人于是从北方运送大豆来南方加工,但最终发现物流成本高。1999年开始,我们逐步在广东建立生产基地,新塘工厂当时是广东的第一个大豆加工厂,在长江以南规模最大。国家1997年放开大豆进口,从零到3000万吨,作为大豆故乡的中国一举融入全球竞争市场,成为最大的进口国之一。从自产自销到与国际接轨,历经2001年、2004年大豆风波,我们侥幸生存了下来,关键在于一帮由侯总带领的团队。” 赖总把话头转到他所骄傲的团队。

  “与国际巨头相比,我们欠缺的是资本结构。团队要有归属感,需要社会认同,只有上市后才有条件让人才的公允价值得以发挥。”赖再次举了一个东凌人才优势的例子:某独董是国家发改委参与政府“1号文件”制定的专家。

  赖的这番话,从记者与一名与会的知情券商研究员处得到证实。“植之元的上市运作已有一年,这里面有两个关键原因,一是公司想让股票市场对核心团队的激励买单,另一个是不让鼎辉这些觊觎很久的PE低价拿到股份,上市后可以有个更高的溢价。”

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