爱他就让他去炒期货因为那是天堂

　　　　经验篇

　　　传奇提前上演:从300万元到7.8亿元的虚拟神话

　　“千呼万唤”的股指期货还没正式推出,但越来越多的“期货高手”已在各种股指期货仿真交易大赛上显山露水。

　　上周五,由工商银行携手广发期货主办的“工行杯”股指期货仿真交易大赛为前10名选手进行颁奖。其中,冠军兰春梅从去年11月底到今年1月底这两个月里,将开盘时的初始虚拟资金300万元,变为最后账户里的7.8亿元,权益增长率高达259倍!在接受本报记者采访时,毕业参加工作才两年多的兰春梅表示,她操作的特点是长短线结合,刚开始都是满仓操作,但当资金量累积增加到一定程度就逐渐减低仓位,增加灵活性。不过,她却称该次比赛获得冠军有“运气的成分”,真正的高手是她的老师也是这次比赛的亚军李德林。

　　李德林是个颇具传奇色彩的人物。据记者了解,李德林也是“永安—财通”杯、“中信证券—中信银行”杯、中信建投杯、南华杯、天琪杯、瑞奇杯等国内各大股指期货仿真交易比赛的冠军。而在这次的“工行杯”上,李德林的成绩是由300万元初始资金增长为7.39亿元,权益增长率高达245倍。能够在10多家期货公司举行的股指期货仿真交易大赛中拔得头筹,已经证明李德林获得的成绩绝非偶然,实际上他是15年的老股民,并且有2年期货投资经历以及权证交易经验。

　　“我原来是一名足球运动员,退役后曾经卖过灯泡,1993年开始沉迷炒股票,最后把工作都炒没了,直到现在,我还是以投资为生,没有别的所谓正式职业。”来自黑龙江的东北汉子李德林向记者侃侃而谈,炒股的头几年,他很快就从原始的几万块炒成了100万元以上,“但也很快就全赔回去了。”

　　在股海浮沉10年后,李德林一度退出了这个市场。从2005年开始,他关注的投资品种已包括股票、期货、权证和外汇,“我的工作室里有6台电脑,有时我就得‘车轮战’地盯着6个屏幕上的信息。”当记者问及他背后是否有一个团队共同协作,他笑着回答,现在有传言称他组成了“德林系”,在各投资市场上出击,“实际上就只有我一个人操作,哪有什么团队?”他也否认在做私募资金。

　　也许获得仿真交易比赛的奖励还称不上是一种投资期货的成功,但这些“民间高手”的经验教训,为将来股指期货真正推出后,能够提供有益的借鉴。通过多次比赛,李德林的体会是,一定要制定一套控制风险的安全操作策略并严格执行,风险控制是第一要务,“这一点跟股票投资完全不同。”他表示,否则,即使行情方向判断对了,因为资金管理不善或风险控制不及时,也会导致亏损。

　　具体操作上,李德林的一个原则是“利润可以无限地增长,亏损必须立即停止。”他认为,在交易中永远有想不到的事情会让投资者亏损,而做到不出现大亏损很简单,就是让亏损立即停止,“我就是10个点止损,不作任何的判断猜测。”

　　谈到仿真交易比赛的经验,李德林说,刚开始尝试了很多方法,像股票那样中长线,波段交易的效果都不是太好,最后他选择了权证那样的短线交易。由于期货可多可空,因此一天不停地打单,不留隔夜仓,最多的时候一天成交了200多次,“一分钟就有几次的交易。”不过,李德林强调,最基本的是心中有大盘的长期趋势,并固定研究自己的一套东西,有时账面上出现负数,心里也特紧张,“简单来说,做短线交易,最起码得有盘面感觉,不值得初入门者刻意效仿。”

　　“我每天第一件事是看隔夜的全球股市情况,让自己当天先有一个整体概念,大致判断当日是做多还是做空。”李德林介绍,第二件事情是仔细研究沪深股市总市值最大的前30名股票涨跌方向,这样基本能判断出市场大资金的多空动向。而开盘后,他马上要做的是观察上证指数的开盘三线,用以判断大盘当日的走势方向。“例如,2007年6月7日的三线是比较明显的大涨趋势,我当时就判断出该交易日是大阳线,所以在期货上重仓做多,当天就盈利369万元。当然,还要结合其他一些方法和长期累积的判断经验。”

　　股指期货交易还要求快速的反应能力。“在以前的一次比赛中,0709合约有一天下午被突然打高了接近200点,当时我的直觉是大盘急拉过猛,必要急跌。”李德林表示,其时他毫不犹豫地直接平掉手中的0706合约、直接填低30点做空单,成交后马上向下150点平仓,整个过程不到1分钟,获利却是150点。

　　对于大盘的判断,李德林的经验是,必须综合考虑指标股、人气股、板块、开盘三线、大盘当时所处的整数关口点位,以及技术压力位、市场上的消息面影响,等等。此外,由于仿真比赛交易的是虚拟筹码,所以这些冠军都会常使用满仓操盘方法。当记者询问他们,是否真实比赛还会继续使用满仓交易时,他们坚决地给予了否定。　　李德林说,仿真交易比赛比的是收益最大化,但在实盘操作中,自己肯定不会满仓操作。他还建议投资者,至多拿50%的仓位投资。据悉,他在近期的农产品期货实盘操作中,盈利颇丰。

　　本报记者　骆海涛　

　　通讯员　黄晓

　　　提醒篇

　　　　期货没有牛市——专家解读“新期民”的四大误区

　　在期货资深从业者的眼里,“新期民”这个词其实并不被认同,这个群体被直接称为“股民”。“股民们的投资意识都很出色,知道各式各样的投资品种,但具体到期货市场上,他们都是初学者。”作为公司的风险负责人,长城伟业首席风险官张磊对于“股民”们有着深刻的了解。

　　在与期货从业者的长期交往中,我们很容易归纳出“新期民”最容易犯下的四大误区,只有克服这些误区,扎实地学习期货基础知识,才能在这场“零和游戏”中从容淡定。

　　误区一:做期货要趁牛市

　　“农产品期货的牛市还有多久?”每次记者下意识地问专家这一问题时,面对的总是对方为难的表情。其实,在这个下跌也可以赚大钱的市场里,传统的“牛”和“熊”观念根本不成立,如果一定要给期货“牛市”一个定义,那就是上下震幅巨大的时期,即为牛市。

　　“其实,期货不仅是买入卖出那么简单,它是通过各方的买卖,产生一个公允价格,借此反映市场对未来价格的预期,去锁定未来,帮助产业投资者调配资源。”张磊说,很多初学者将期货看成“低买高卖”的产品,本身就是对这一工具职能的误读。

　　由于从去年10月以来,农产品特别是油脂油料的走势极为凶猛,加上罗杰斯的“商品牛市”概念广为传播,期货市场也就此被强行批上了“牛皮”。“有些投资者会问,农产品涨这么高了,还能不能入场,这就很业余,”一名农产品期货专家说,“价格高了,通过做空一样可以盈利。”

　　“很多投资者喜欢选定一个方向不动,从战略上讲可能没错,但从战术上讲就不合适,”张磊提醒说,“即便是所谓的牛市行情,抓出短线做空一样可以赚钱,特别是对于一些性情急躁的人,多做短线效果不错。”

　　误区二:期货是“赌场”

　　很多早年进入期货行业的从业者都经常被人误解,认为他们跟赌徒无异。由于期货市场“不是你死就是我活”的表象,让人觉得既惊险又“罪恶”,这跟投资股票,通过上市公司业绩增长而共同受益的“价值投资”相去甚远。

　　“其实在国外,不投资期货的企业是没有信用的企业,”张磊介绍说,只有投资期货,进行套期保值的实业公司,它的利润才是有明确预期的,否则,一旦生产资料价格波动,企业往往会一整年白干。“因此,欧美没有套期保值的企业很难从银行贷到款。从这一点上讲,期货市场远非赌场。”

　　据了解,随着近两年生产资料价格的快速上扬,很多企业也受到了期货思想的传递,国内金属、能源、农产品企业参与期货的热情大为提升。据长城伟业新开户数据显示,法人客户比例已占30%-40%。

　　从“新期民”角度看,认识企业方的套期保值理念,也可以更好地指导自己的操作。例如在黄金期货上,类似紫金矿业、山东黄金等企业都是典型的套期“空头”,散户一味逆向做多,结局就不言而喻。

　　误区三:好品种就能“满仓捂着”

　　截至目前,业内都普遍认为农产品期货必然会上涨,2008年农产品上扬的格局依旧没有改变。但这并没有妨碍一个空头的巨浪就将“期市神话”打翻。

　　“很多人以为做期货也可以业余搞搞,其实很危险,”张磊表示,要在期市里取得成功,要有专门的时间,专门的精力,“专注地做。”如果像买股票一样放着不管,任其涨跌,那后果不堪设想。

　　更为糟糕的是,有些“新期民”不懂追加保证金的规则,凡是认准了趋势,就采取“满仓”的方式“捂期货”,这样一旦有较大的反向波动,就没有流动资金去追加保证金,结果是手头的合约白白被平仓。合理的方式是入场的资金永远保持在仓位的三分之一。

　　“我们还是提倡专职地做期货,”张磊提醒说,一些“新期民”抱着尝试的态度参与,要适可而止。另外,对于一些没有实际风险承受力的大学生,一边读书一边炒期货的做法更不可取,“他们学习知识的态度我们支持,但只有先把书本的东西学好,未来才能走得更远。”　

　　误区四:“炒新”就能赚钱

　　新期货品种首日大涨的效应,跟股市中的“炒新”较为类似,也容易引起“新期民”的错觉。去年10月,棕榈油期货在大连商品交易所挂牌上市,上市首日大部分合约均出现高开走势,并迅速封住涨停。今年1月上市的黄金期货,也是初一亮相就接近涨停。这些现象更让很多投资者对新品种情有独钟。

　　“股指期货就要出来了,很多股民现在来开户就明说要炒一把股指期货,”张磊分析,这类“新期民”中许多是为了炒概念,“炒新最直接的后果就是新的创伤。”

　　另外,即将推出的生猪期货,也因为广大群众对于猪肉涨价的感性认识,而显得分外诱人,不少投资者也跃跃欲试。

　　但就拿黄金期货为反面教材,就在上市首日,它还人气鼎沸,屡创世界期金价格历史纪录,还未等人“细细回味”就“翻脸”了。次日,黄金期货主力合约0806跌4.28%,0807合约跌4.75%,如果散户首日杀进去做多,第二天一半的本钱就蒸发了。　　本报记者　叶苗