冰火两重天 期市股市大背离(2)

　　有的观点还认为，通货膨胀不仅不会带动股市走好，还可能断送股票牛市。这是因为在通货膨胀阶段，大家都不愿意对外投资，因为投出去的钱未必能够跑赢物价上涨幅度，大家都愿意持有最基本的原材料物资，持有待涨是最好的投资策略。

　　另一方面，当投资者需要为买猪肉支付更多的人民币以后，哪里还有钱去投资股票市场呢？正如投资大师罗杰斯曾经说过的，如果看好一种商品，就直接去买这种商品，而不是去买生产这种商品的公司的股票。

　　小心“水土不服”

　　想象力帮助投资者绘制了一幅美丽的图景：股票牛市的时候炒股票，期货牛市的时候炒期货，两边赚钱，不亦乐乎？而这种投资高手也的确存在。

　　上海期货大户唐先生就是其中的一位。这位唐先生在本轮股票牛市起步的时候，购买了ETF50指数基金，一路持有，直到2007年年底市场转势的时候，全部抛出，赚到了超过5倍的收益。而现在，他按照交易计划，理性操作期货，年收益接近100%。

　　实际上，去年底今年初，商品期货市场的火爆吸引了大量股民试水期货，然而“水土不服”却导致大量投资者血本无归。武汉“期神”万群(化名)女士有10年炒股经历，在期货大牛市中从4万元开始，在豆油上满仓操作，且将浮动赢利加仓，终于赚得2000万账面利润。但上周豆油的一次调整，使其爆仓，资产只剩下了5万。分析师沈剑云认为，万女士犯了期货投资的大忌，这种“满仓”操作的方法使其迅速成功，但最终“归零”几乎是必然的结果。

　　对于普通投资者来说，参考商品期货的情况，操作股票是可行的选择，而私募基金也正在这么做。世诚投资管理有限公司投资经理李如峰透露，今年该公司的投资重点是受益于商品价格上涨的一线企业，特别是能源类企业。“期货牛市将导致现有股市格局发生变化，布局能源类企业既是行情企稳后的进攻品种，也是调整行情中的防守堡垒。”

　　市场的变化正在印证这样的策略：3月13日，A股市场跌破重要心理关口4000点；中国神华、中煤能源等煤炭类能源股却逆市上扬，在底部形成了反转的态势。