金价7年翻3倍登上1000美元(3)

　　◇新闻延伸

　　矿产公司因此受益

　　黄金价格上涨显然有助于增强相关上市公司的盈利能力，提升其业绩表现，如山东黄金(600547)、中金黄金(600489)等。根据报告，2006年一季度两公司业绩分别同比增长了81.98%、131.28%，毛率则达到12.07%、11.83%，同比增长6.83、1.83个百分点。尤值一提的是，黄金类上市公司业绩主要取决于黄金价格和黄金储量。因此，后市具备矿产资源优势的企业将表现更为强势。

　　其实，上述公司亦已充分意识到资源自给率的重要，近两年不断投资控股金矿。目前，山东黄金集团拥有的金仓矿业、玲珑金矿、三山岛金矿、沂南金矿及平度黄金公司的鑫汇金矿，已探明黄金储量168吨。中金黄金目前探明的黄金储量是73吨，中国黄金集团注资后将使其储量达到200吨以上。两家上市公司发布的2007年业绩预增报告称，业绩较去年增长超过50%，并同时称主要是得益于2007年全年黄金市场价格与去年同期相比涨幅较大。

　　另外，有色金属矿产副产金也是黄金的来源之一，因此对于江西铜业(600362)、云南铜业(000878)、铜陵有色(000630)、湖北大冶有色、上海鑫冶铜业等企业来说，黄金价格大涨也将使这些公司受益匪浅。

　　用金企业套期保值

　　拥有矿产资源的黄金生产企业因黄金大涨收益颇丰，但对于黄金饰品等用金企业来说，黄金涨价增加了企业生产成本，即使市场价有所上调，如果不采取积极手段，也无法提高毛利率水平，从而面临成本压力和利润缩水的现实。因此，对于用金企业而言，通过黄金期货进行套期保值将是必要的降低成本和减少风险的手段。

　　今年1月9日，黄金期货在上海期货交易所正式挂牌交易，为企业套期保值提供了新的途径。事实上，很多企业早已通过各种途径参与境外黄金期货套期保值，但这样做在规避价格风险之余可能面临法律风险。现在国内黄金期货正式推出，无疑会吸引更多的企业参与到这个市场中来。

　　期货市场和现货市场是两个独立的市场，但他们会受到相同的经济因素的影响和制约。因此，一般情况下，两个市场的价格走势相同，套期保值就是利用这两个市场的价格关系，分别在两个市场作方向相反的交易，以一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损，从而达到保值之目的。具体来说，就是在期货市场买进或卖出与现货数量相等但交易方向相反的商品期货合约，以期在未来某一时间通过卖出或买进期货合约而补偿因现货市场价格不利变动所带来的实际损失。是一种以规避现货价格风险为目的的期货交易行为。

　　但需要注意的是，价格波动的风险是不可能消失的，企业通过套保也只是把风险转移而已，最终总会有风险承担者——投机者。期货市场除了有大量的套期保值者以外，还有更多的投机者。正是这些投机者因为愿意承受高风险以博取不确定高收益，才使得这个市场的套保者有了对手盘，能够正常运转。所以当企业要进行套期保值时，除了参照市场价格还需关注投机盘或者是市场氛围，最后来综合制定自己的套保方案。