金价7年翻3倍登上1000美元(2)

　　带动金价出现这一波行情的因素可能非常复杂，但是最明显的一个因素也是最主要的因素是美元的持续贬值，即使不去管美元与一揽子其他货币的兑价，单纯从人民币兑美元的汇率连续创出新高就可以明显地感觉到美元贬值正在加速。而美元贬值的背后，是人们对于美国经济衰退的预期正在不断加强，正是在这样一个背景下，黄金和原油作为对抗通货膨胀的最好的金融工具而成为市场大量资金的避险工具。

　　国家高级黄金投资分析师关歆在接受记者采访时表示，黄金依然存在很大的上涨空间，这将取决于美国经济的走势。而目前全球经济走势都趋缓的大背景很难改变，特别是美国经济增长放缓已经成为不争的事实。

　　一位不愿透露姓名的黄金投资分析师曾表示，仅从商品属性来看，1盎司的黄金价格大约等于15.7桶石油的价格，根据目前原油价格110美元／桶来计算，黄金的合理价格是1700美元／盎司左右；同时，1公斤黄金的价格大约是5吨铜的价格，目前国内铜价大约是67000元／吨，1公斤黄金价格大约是23万元，而5吨铜价格是33万元，显然黄金价格仍旧是被低估的。

　　这样的历史高位，投资者是否还有价值继续投资黄金呢？或许最有力的证明就是全球最大的黄金ETF基金近期加仓黄金头寸。巴克莱最近的一份金属报告称，全球最大的黄金ETF基金继续在现货市场上加仓黄金头寸，其认购量上升了7.4吨。同时，该投行跟踪的13只大型黄金ETF总的黄金持仓量达到了925吨。这份报告总结认为，它显示了投资者长期持有黄金的兴趣依旧保持在记录高位。同时，全球第二大黄金生产商纽蒙特矿业公司预计，因产量受限和过去在寻找新资源上的投资不足，至少未来10年全球金矿产量将下降。产量减少将导致供不应求，从而提升其价格。

　　天鑫金业首席分析师蒋云川认为，“1000美元只是这波行情的一个小小的关口”，他认为在冲破1000美元之后，金价可能会迎来一段时间的调整，“但金价的整体势头还是看涨的”。有业内人士断言，随着全球黄金投资性需求的增加，宏观经济形式持续利好黄金价格，实物黄金投资者只需要买入并持有黄金即可，而杠杆交易的投资者则需留意黄金大幅波动对利益的稀释。总体而言，黄金在越过1000美元之后，牛市的步伐会越发坚定。

　　◇投资建议

　　实物收益少期货风险大

　　关歆认为，尽管黄金价格已经攀升到新的历史高位，但是黄金仍旧具有很好的投资价值，主要是基于两点考虑：一方面，由于兼具商品与金融属性，黄金仍旧是对抗通货膨胀最好的品种，在未来看涨的预期下，资产组合中应该配置一定的黄金投资资金。另一方面，投资黄金需要有足够长的时间和足够的耐心，“虽然7年来黄金价格翻了三倍，但是平均而言，每年黄金价格的涨幅仅有大约15%”。

　　对于选择哪一种投资形式，关歆则表示，纸黄金和实物黄金这种与黄金价格百分百相关的投资形式风险较小，收益也相对较少，而期货和现货的延期交易形式有一定杠杆效应，不过放大收益的同时也放大了风险，投资者还是要根据风险承受能力选择投资手段。