16日，下跌104元；17日，又跌74元；18日，微涨17元。

　　最近几天，7月份交货的白糖期货(SR0807)价格一路寻底，跌势不止，尤其在16日，郑糖期货合约更是除SR0803之外全线跌停，这也是自SR0807成为主力合约以来的首次跌停。

　　一切皆缘于1月15日进行的国储收购。

　　向来以“托市、救市”面目出现的国储收购，这次反倒成了“压市、拖市”的利空因素，“这几乎是自有国储收购以来，我从没遇见过的一个现象”，18日，东方艾格农业咨询有限公司分析师刘小英对记者坦陈。

　　收储引发价格“雪崩”

　　“白糖？今天上午收储19.5万吨，但是交货价都比较低，总的感觉市场现货压力还是比较大，我不忙于增仓，继续观望。”15日，一位格林期货的“大户”对记者表示。

　　当日，国储糖竞价收储于上午9时56分结束，收储结果为：最高价3790元/吨，最低价3590元/吨，平均价3712.52元/吨，成交总量为19.45万吨，成交金额7.22亿元。

　　对此结果，东方艾格分析师刘小英认为，此次收储量为30万吨，第一次就完成约三分之二，可见现货商的压力之大。

　　收储甫一结束，郑糖期货价格立即深幅下挫，主力合约SR0807周五(18日)报收3818元/吨，距15日最高点4012元/吨下跌194元，跌幅达5%；与之邻近的5月份交货的白糖期货 (SR0805)价格也由15日最高点3862元/吨，跌至18日收盘价3718元/吨，跌幅达3.8%。

　　但同样作为国储收糖，去年7月下旬，为扭转国内糖价连续阴跌的趋势，发改委、商务部等多个部委曾联合发布文件，计划收储30万吨白糖，成交底价为3500元/吨。当时消息传出后，糖价在短短几天内飞涨。

　　“当时收储了十几次，计划收储30万吨，但糖厂普遍惜售，多次出现‘零成交’的尴尬场面，最终只收上来1200吨。”刘小英说。

　　国储收购，历来是减少市场供应、提振价格的一个“救市”手段，为何这次产生的是利空？刘小英认为同去年的收储相比，今年的情况并不相同。出现这样的局面主要是因为国家收储行为不仅仅影响供求关系，更为重要的是改变了市场的预期和信心。

　　“过剩”将成主旋律？

　　新纪元期货研发部经理车勇也称，“在国储收购之后，却产生如此大跌，实为罕见。”正是此次收储，真正暴露出国内供应压力的真实性，令投机多头短期内期望糖价大涨的幻想破灭。

　　在车勇看来，就期价和收储价格来看，当前现货如果能够通过期货途径来消化现货库存的话，扣除必要的费用，所获的收益远比通过销售国储来得高。之所以比期货价格还低也乐意出售，充分说明现货压力的存在。“而经过这轮大跌，现货转期货之间的利润已基本不存在了”。

　　究竟现货的压力有多大？

　　来源：经济观察网