基金次级债风险清盘带动油价微挫

　　记者 晨 光

　　本报讯 随着飓风迪安对美国海湾油田损坏可能性下降，国际原油价格在亚洲交易时段继续下跌。分析师表示，由于美国次级贷款市场危机中对冲基金清空头寸，短期内油价可能下跌。但是长远来看，作为优质投资商品，国际油价大幅回落的可能性不大。

　　从美国国家气象中心最新发布的预告显示，热带风暴迪安或许不会经过墨西哥海湾的原油产区，而会在未来数日转向中美洲海岸。分析师表示，天气因素是近几个交易日国际原油价格的主要支撑力，该预告使得市场对热带风暴可能导致原油减产的担忧大为缓解，油价受此影响未能延续上一交易日的反弹行情，略有下挫。不过，美国股市反弹以及欧元兑美元上涨还是为国际油价提供了较强的支撑。

　　截至北京时间21日17:00，纽约商品交易所西得克萨斯轻质原油9月期货每桶70.64美元，比前收盘下跌0.48美元；伦敦国际石油交易所布伦特原油10月期货开盘每桶69.60美元，比前日收盘下跌0.14美元。

　　华尔街分析师认为，与飓风迪安可能带来损失相比，美国次级抵押贷款市场危机中对从基金清仓对油价下跌影响更大。Cameron Hanover公司总裁Peter Beutel说，他看到这一趋势始于3周前，在天然气期货市场持有创纪录空头头寸的基金开始在纽约商交所减仓。他说：“目前多空比例为1:1.8，因此，如对冲基金试图清算天然气期货头寸，他们必须回补，而非出售。”

　　同时，Beutel认为这是信贷市场危机推动基金清算的开端。他说：“很可能有1至2家能源对冲基金需要筹集现金，但个别基金公布情况不多，所以无从确认。”

　　除此之外，原油供应不上也是油价难以下跌的重要原因。占全球40%原油产出量的

欧佩克，将于9月11日在越南举行会议。虽然国际能源署不断施加压力，重申石油的供给依旧紧缩；但市场预期，欧佩克将不打算提升石油产能。雷曼兄弟集团分析师罗炳森表示，即使欧佩克增加石油产能，增运的油轮到美国也要数月时间。

　　此外，不可抗力的自然因素也是一个

原油价格的重大变量：11月份来临的飓风季。威力惊人的飓风对于墨西哥湾或路易斯安那州等接收原油进口的港口形成巨大威胁。上周稍晚，忧虑迪安飓风周末将横扫湾岸的意识浓烈，促使许多钻油业者及能源公司为了安全起见，皆关闭海外钻油作业平台。安全的关闭平台需要几天时间，而重启设备也是。

　　同时，国际原油市场中，延期交割现象暗中推动原油价格上涨。Pimco商品策略投资基金投资组合经理人约翰表示，这种原油市场2年多不曾出现的交割延期情形，不但“激发”了大型投资公司对投资原油的兴趣，也对油价产生了非涨不可的压力。因为，持有

原油期货合约的投资公司于履行日期到时，将合约转卖，再换得一张较便宜的远月期油合约；如此一来，每个月都可以赚到价差，也是造成交割延期的主要原因。

　　但是从历史数据来看，后期油价走势面临短期下跌的压力。统计数据显示，从1999年以来，每年油价自8、9月的高峰下滑以后，在第4季冬季消费潮来临以前，最低跌幅都有15%左右。