期货研究部门遭遇定位困惑

　　证券时报记者 秦利

　　期货研究部门究竟在研究什么？用什么样的方法在研究？期货研究部门在期货公司是否可有可无？……在证券公司等金融机构纷纷加大研究投入力量，越来越重视研究部门发展时，期货业却对研究的作用产生了各种疑问和消极情绪。在广发期货和本报主办的第一届期货研究峰会上，多家期货公司的研究部负责人提出了上述疑问。

　　研究业务水平普遍不高

　　业内人士指出，期货研究部门优秀研究人员流失、团队弥漫悲观情绪，甚至“连自己在干什么都不知道”，这些都是期货研究行业处于困境的种种表现。

　　面对上述疑问，广发期货总经理肖成和中信建投董事长彭文德指出，研究部门的实力是期货公司核心

　　广发期货研究总监胡天存称，期货研究目前的整体水平不高，人员变动大，新手多，从行业总体情况看，研究的定位和价值没有得到市场和投资者的认可———最根本的原因是受行业发展阶段及水平的制约，在目前行业状况下，很难支撑起有实力的研究团队。

　　中信建投有关人士表示，期货公司研究业务还停留在较低层次，大多数期货公司虽然设立了研究发展部，为客户提供行情分析等服务，但未能真正和其他部门尤其是市场开发部门紧密结合，提供有深度的、操作性强的研究报告，更没有实现研究业务的商业化运作。出现上述情况的原因主要在于整个行业业务范围狭窄，盈利水平不高，从而导致研发投入有限。很多期货公司的客户结构不合理，现货企业有限导致研究部门未能将研究业务和商品的生产消费紧密结合，从而导致整个期货行业的研究部门没有为客户和公司提供有价值的决策支持。

　　研究定位取决于公司定位

　　参会的一位研究部负责人指出，不是所有的期货公司都应该设置研究部门，如果定位小型期货经纪公司，需要加强的是咨询服务。小型公司可以去购买大公司或者独立第三方机构的研究报告。

　　国泰君安期货研究负责人马忠强指出，目前公司研究部的定位主要体现两个方面———第一是对于今后期货市场中的个人投资者和权证转化客户，运用基本面和技术面相结合的研究方法，提供期货合约涨跌方向的趋势性交易投资引导；第二是对于基金公司、保险公司、QFII和其他大型机构投资者，运用专业理论和数理量化模型，提供套期保值、套利和风险对冲的研究解决方案。

　　永安期货研究部张拥军则表示，该公司研究部现阶段定位于应用性研究，方法是和专业的研究机构合作，利用他们的研究成果，在其行业研究的基础上，结合公司对期货的理解，为客户做出解决方案。要在不同的条件下针对不同的客户的不同需求，运用好期货这种工具的几种用法，并熟悉每种用法的优点和缺点。

　　肖成指出，研究部定位应取决于期货公司的市场定位，目前该公司研究中心的定位就有前瞻性研究，主要和创新业务相结合；另外为高端机构投资者提供服务；同时参与公司战略化管理，成为公司人才的集散地，并通过媒体活动提高公司品牌形象等。