股指现货继续上扬 期货回归理性

0708合约基差走势

0709合约基差、价差走势

　　⊙中诚期货供稿

　　价格运行

　　8月6日到8月10日，现货市场虽然较上周上涨步伐有所放缓，但整体看来仍然有2.79%的涨幅。随着沪深300指数不断创出新高，周四两市总市值达到了创纪录的21.15万亿元，超过了去年我国21.09万亿元的国内生产总值（GDP）。虽然由于股价不断上涨使得市场泡沫成分逐渐加重，但由于目前市场弥漫乐观情绪，并且近期政府没有出台明显的抑制措施，预计在短期内上涨态势将被维持。

　　期货市场的表现较上周理性许多。由于0708合约即将到期，这一周合约的交易价格基本上在4750到4850的窄幅内波动。而前一周表现疯狂的0709合约，由于前期基差升水过大，这一周中与现货市场运行相反———不涨反跌，基差水平也从前一周的700点左右下跌到这一周550点左右。

　　交易机会

　　期现套利方面，0708合约截止到周五仅剩1周的交易时间，因此这一周中如果出现较高的基差水平，就是很好的套利机会。回顾上一周的基差数据，可以看到周三收盘时基差水平将近130点，投资者可以以70%以上的仓位建立套利头寸。另外，如果在此前一周建立套利头寸的投资者，可以在上一周找到合适的结束头寸的机会。如果继续持有头寸至下周，预计也可以增加30点以上的收益。（陈东坡）

　　数据统计

　　时间2007-8-10沪深300指数/50ETF1295.34

　　沪深300指数4726.68

　　50ETF价格3.649

　　名称实际价格理论价格剩余时间（天）与沪深300与50ETF

　　指数基差基差

　　IF07095245.24745.142518.52434.00

　　IF07084802.04729.7775.32-9.20

　　名称成交量持仓量建议套利有无套利机会溢价水平

　　比例（与50ETF套利）

　　IF070949558240671318.50有0.0

　　IF070821562168491318.50有118.7

　　基差与价差走势