中金岭南收购金汇 商品金融期货一箭双雕

　　本报记者 李志军 李保华 深圳报道

　　收购一家期货公司，让市场对深圳中金岭南有色金属股份有限公司(000060.SZ)会否从事股指期货业务充满遐想。8月2日，中金岭南在没有竞争对手的情况下，以3632万元的代价顺利地得到了深圳金汇期货经纪有限公司95%的股权，从而全资拥有这家期货公司。

　　金瑞期货研发部金属分析师吴鹏说，铅、锌等有色金属冶炼企业需要通过在期货市场做套期保值来规避成本变动的风险，在过去，中金岭南做铅锌套期保值只能在国外LME进行，今年3月国内有了锌期货后，中金岭南全资收购金汇就可以利用这个通道在国内进行交易，套期保值的决策就由中金岭南来做，对进出保密、快捷程度都会有很大帮助。

　　收购

　　据负责此次股权转让的深圳市产权交易中心罗经理透露，在拍卖当天，参与金汇期货95%股权竞标的只有中金岭南一家，3632万的价款以合同约定的条件支付，具体的支付方式他们不是很清楚。

　　实际上，即使有其他竞争对手，中金岭南对这次收购也是志在必得，因为金汇期货与中金岭南关系非同一般。根据深圳市产权交易中心的资料显示，金汇期货注册资本为3000万元，由深圳市中金实业联合开发有限公司和中国有色金属进出口深圳公司共同出资，其中后者是中金岭南的全资子公司，持有金汇期货5%的股权。

　　从金汇期货的股权转让条件来看，其更有非中金岭南不嫁之意。金汇期货在7月5日深圳市产权交易中心挂牌后，提出了一系列有利于中金岭南的转让条件，而这些条件对于其他收购方来说无异于设置了很高的门槛。这些条件包括受让方必须为国内A股上市公司、必须取得

证监会批准的境外期货套期保值业务的许可，并在工商管理部门核准了境外期货套期保值业务的营业范围、截至2006年度经评估或

审计的净资产必须大于30亿元人民币。“金汇的条件是给市场一个明确的信号，它就只给中金岭南了，因为目前符合后面两个条件的A股上市公司并不多。”一位熟悉金汇的期货业内人士说。

　　据上述人士介绍，金汇期货前期业务几乎完全以中金岭南的铅、锌产品为主，因此在行业内显得比较低调，不过，随着今年锌期货在国内推出，金汇期货很有可能借助中金岭南获得不错的收益。根据资料，金汇期货在去年销售收入为177.37万元，税后利润仅3.19万元，“如果中金岭南直接收购，可能会有好转。”

　　中金岭南一位负责

证券事务的人士表示，收购金汇期货有利于对冲国际市场上价格波动所产生的风险，因为受国际市场供求关系主导，铅、锌等有色金属价格波动幅度较大。今年上半年，伦敦金属交易所的锌的价格从年初的4000美元/吨降到了现在的3500美元/吨左右，而铅的价格则是突飞猛进，从年初的1670美元/吨左右一路上升，曾摸高到3500美元/吨。

　　意在股指？

　　中金岭南上述负责证券事务的人士认为，收购金汇同时有利于开展商品金融期货业务，深圳一期货公司金属分析师认为这次收购更有意味的是金融期货业务，因为“即使中金岭南没有这次收购，它们这种密切的关联方关系也可以保证中金岭南在商品期货交易上的主动权，这次收购可能更多地在于即将推出的股指期货”。

　　中金岭南证券事务代表在接受本报记者采访时对上述言论表示不予评论，一切以公告内容为主。不过有分析师对中金岭南通过金汇做金融期货不是特别乐观，“股指期货的结算会员牌照需要申请，同时还要增资扩股。”

　　深圳证监局信息调研处一人士说，期货公司申请股指期货牌照的难度比较大，对于不同的会员有不同的标准要求。不过对照证监会今年发布的期货公司金融期货结算业务管理暂行办法(草案)，中金岭南所掌控的金汇期货拿到牌照只是时间早晚的问题。根据这一办法，分级最高的全面结算业务会员所要求的注册资本不低于1亿元，申请日前2个月风险监管指标持续符合全面结算业务资格标准和申请日前3个会计年度连续盈利、且控股股东期末净资产不低于10亿元。在这些条件中，中金岭南所需要做的事情就只是将金汇的注册资本从3000万元提升到1亿元，因为根据2006年年报，中金岭南的净资产已经超过32亿元，而金汇公司从2004年以来连续三年盈利。

　　市场不看好中金岭南做股指期货的观点则认为，如果只做通道性质的经纪公司还可以，但是要把这块做起来，以增厚上市公司的收益，为时尚早，“金汇的规模不大，前期盈利低很正常，锌期货上来后会有好转，上市公司对期货公司溢价收购，对股指期货充满想象，但是期货行业和证券行业一样，也有阵营的划分，金汇在股指期货方面要有成就难度很大。”

　　来源：经济观察报网

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