期货公司建议开放上市之门

　　创业板渐行渐近

　　江南

　　随着深圳创业板的轮廓愈加清晰，正忙于增资扩股的内地期货公司开始向监管层呼吁上市融资。

　　创业板的渐行渐近，给当前正受制于资金规模瓶颈的内地期货公司提供了一条新的融资途径。业内人士分析，尽管创业板的服务对象以科技型企业为主，但作为新兴金融机构的期货公司或将在这个新的融资平台上占一席之地。

　　近日，证监会有关机构在上海、深圳两地举行了关于证券期货业发展问题的调研会议，会上有期货公司提出，既然证券公司已经可以上市，也应该允许期货公司上市融资，这是促进优质期货公司做大做强的一条良好途径。

　　事实上，期货公司上市的呼吁早在今年上半年就悄然出现。当时，股指期货的酝酿推出，给期货公司提升经营业绩带来了新的契机，但随即出台的注册资本金要求却让不少期货公司捉襟见肘。

　　有关政策规定，期货公司净资本与客户保证金之比限定在6%以上。这意味着，如果一家期货公司客户保证金达到了50亿元，对应的净资本应该在3亿元以上，这是内地任何期货公司都无法达到的，目前注册资本金最高的国泰君安期货公司仅为1.6亿元。

　　格林期货董事长王拴红对《第一财经日报》表示，随着中国期货市场的发展壮大，应该允许期货公司通过上市等途径扩大资本金规模，这是与期货市场的发展趋势相吻合的。如果期货公司还仅限于通过控股股东(大部分是证券公司或国有现货企业)来追加资金，那是一个较为困难甚至不现实的过程，毕竟客户保证金的增长速度会快于控股股东的注资速度，而上市就能较好地解决这个问题。

　　中国国际期货总经理马文胜表示，考虑过申请在深交所中小企业板上市。目前内地有包括中国国际等在内的五六家期货公司符合中小企业板上市条件。

　　然而，尽管期货公司上市呼声渐高，但有关规定却给上市设置了政策障碍。根据2006年颁布的《关于期货公司经纪公司股东资格及相关问题的通知》，只有具有企业法人资格才能向期货公司出资。这意味着，自然人不能成为期货公司股东，显然这与期货公司上市是相悖的。

　　金瑞期货总经理姜昌武对《第一财经日报》表示，已经向监管部门建议修改这部分内容。同时还建议正在制定中的《期货法》，也尽量不出现阻碍期货公司上市的有关内容。

　　姜昌武说，如果期货公司上市，还能改善其公司治理结构，尤其是通过建立股权激励机制，来解决当前期货公司人才流失严重的问题。创业板的推出，给期货公司以上市为导向、改善公司治理提供了一个好的方向。