现货升水大涨14% 将铜价顶上8000美元

　　卢进

　　昨日，伦敦金属交易所（LME）期铜价格再度回升至8000美元上方，现货升水大幅走高对铜价的上涨起到了很强的支撑作用。

　　昨日，LME现货铜价对3个月期铜价格升水上涨了18美元/吨，至143美元，涨幅高达14.4%。而在过去的4个交易日内，现货升水已经上涨了40.5美元，涨幅达到39%。在经历了近期连续拉升后，LME铜市场的现货升水创出了1年以来的新高。

　　“现货升水的不断走高，对于进行‘借入’交易的资金而言是非常有利的。”上海一投资公司金属研究员对《第一财经日报》指出，“借入交易简单理解就是买入近期合约，卖出远期合约的交易，在这种交易模式下面，随着现货升水的扩大，交易者获得的利润也就越丰厚。”

　　该研究员指出，如果市场存在大量借入交易，那么对于短期铜价而言将形成助涨的作用，因为大量多头资金集中到近期合约，不断推高近期合约价格，会导致那些没有实物的空头资金被迫平仓。这种现象被市场称之为“软逼仓”。

　　上海东亚期货分析师陆祯铭指出，一般来说，只有当库存紧张，或者特殊时点来临的时候，现货升水才可能大幅上涨。目前，LME铜库存维持在10万吨左右，而且智利和加拿大铜矿的罢工基本结束，因此，此轮现货升水并非受到库存突然下降影响。

　　他认为，由于今天是8月的第一个星期三，也是LME8月到期的铜期权的宣告日，部分多头资金针对数量较为庞大的看跌期权的“软逼仓”行为导致了近期铜现货升水的高启。

　　昨日，受到多头资金的推动，LME期铜价格最高上涨至8030美元/吨，截至北京时间21点，报8000美元，上涨135美元。