收储真的改变白糖供求关系了吗

　　江南

　　我们注意到，在这次收储政策出台后，有几个细节颇让人玩味：一是收储“零成交”；二是白糖市场过于强势的反弹；三是昨日尽管放量上涨，但持仓量却出现减少。

　　由于收储底价定为每吨3500元，糖厂并不愿以此价格卖出库存，更愿意以此为心理价位，联合抬高现货市场价格。于是，国储收购价更多的意义是，给市场搭建了一个心理平台，更给了厂商一个提高售价的理由。

　　根据这个政策，厂商们最简单的心理逻辑是：中间商要买糖可以，但必须以生产方报出的价格，否则就将糖卖给储备机构。而目前销区库存相对薄弱，销售方在终端消费需求下，难以在短时间内集合起抵制涨价的力量，于是任由现货价格在一周内上涨近300元。

　　在现货涨价的支撑下，此轮期价强力反弹显得颇有“依据”。由于期货市场的本质是多空资金的博弈，在低位蓄势已久的多方资金发起此轮上攻，既有国家政策的支持，也有散户资金的跟风，让空方资金不得不暂时退让。

　　昨日郑州商品交易所持仓排名显示，白糖空方主力中粮期货与

　　面对这一微妙的变化，在高位追涨的投资者必须保持高度警惕。毕竟，白糖期货市场经常出现巨幅震荡，往往使资金管理不善的投资者蒙受巨大损失。

　　永安期货分析师杨坤表示，尽管国家收储，但白糖供大于求的关系并未发生本质变化，这使白糖市场的投机泡沫可能面临基本面的考验。而国家收储政策也将继续面临尴尬。