锌期货首次交割顺利完成 共交割3450吨

　　证券时报记者 陆星兆

　　本报讯 备受关注的国内锌期货自3月26日在上海期货交易所成功推出以后，市场平稳运行，近日，首个合约ZN0707又顺利完成交割。对此，业内人士认为，锌期货首次交割意义重大，标志着国内期货新推产品的快速成熟。

　　据悉，本次ZN0707共交割3450吨，交割率为0.05%。共有15家会员的客户参与此次交割，主要卖出方为锌生产厂家及相关企业，主要买入客户既有锌消费企业也有国内及外资背景的金属贸易公司。

　　主要买方经纪会员经易期货总经理张必珍表示，公司的客户接了1500-1600吨货，交割比较顺畅。最后的交割量很正常，因为现货升水，部分客户有惜售心态，但锌期货市场毕竟为客户多提供了一种拿货渠道，可以让客户在期现货市场之间灵活选择和运用。客户对整个交割过程和结果也比较满意，建议交易所再多设一两个交割库。

　　中国国际期货公司总经理马文胜表示，公司共计交割600手，3000吨，是本轮交割的最大卖家。马文胜表示，交割顺利，流程完善。上期所铜、铝、锌系列金属期货市场成熟，交易、交割环节的流程标准化，交易所、期货公司和客户都相当有经验。另外，交易所工作细致，在该品种上市之前就进行培训，帮助操作人员提前熟悉流程。所以公司和客户在首次交割过程中感觉很方便。

　　马文胜还认为，锌期货合约设计完善也是保障交割顺利进行的关键，无论是合约的设计还是交割流程设计，都非常符合现货的特点。他表示，客户很满意，而且客户愿意进一步要加大保值力度。

　　锌期货的成功推出和顺利首次交割，对国内现货企业具有现实意义。国际期货副总经理陈冬华表示，国际、国内锌价波动剧烈，从2001年的700多美元，涨到目前的3700多美元，而期间最高时候曾一度达到4500美元，这种波动幅度对于企业来说，无疑是巨大的风险。随着国内有色金属系列期货的成熟，相关企业对期货价格和风险管理的认识也不断加深。首先，企业有规避风险的客观需求，以保证自身利润的稳定增长；另外企业利用期货价格，对未来生产有重要的指导意义，可以实现预定的经营目标。

　　而对于行业而言，国内锌期货对整个涉锌行业影响巨大。金属分析师林煜辉指出，原有的以LME为参考定价的模式转化为内外盘结合的定价模式，特别是以SHFE的盘面报价为参考的定价模式在大企业中比较盛行。另外，市场的价格更加公开、公正。据他介绍，锌期货上市后交割品牌0号锌、非交割品牌0号锌、1号锌之间的差价由原来1000多元/吨逐步缩小到200-300元/吨，市场的价格更加公开、公正。

　　上期所锌期货上市不久，首次0.05 %的交割率从总量上来说并不是很大。业内人士指出，说明市场越来越成熟，更多企业把期货市场作为一个信息交换场所，保值的场所，而不仅仅是一个物流市场；此外，它也说明最后交割合约与现货之间的价差很小，中间没有太大套利空间去做实物交割，这也是商品期货市场成熟特征之一。

　　“国内期货市场正快速成熟，其制度规则体系不断健全，市场参与主体的经验也不断丰富，新品种上市成熟期已大大缩短。”马文胜指出。“以上期所锌为例，现在新推一个品种到成熟，过去需要两年，而现在甚至第一个合约就已成熟。”