投机资金撩拨 工业品疯涨

　　⊙本报记者 黄嵘

　　近日，投机资金不断光顾期货市场，工业品的金融属性逐步成为了近期行情的主导作用。在投机性买盘、美元贬值以及中国加息等宏观金融因素的影响下，受宏观因素影响较大的工业品期货市场又出现了大幅上扬。

　　美原油在上周五创出了自去年7月以来的新高———76.13美元；伦期铜第三次有效突破8000美元的重要关口；伦期铅连续9个交易日创出历史新高；伦期锡于上周末创出了15700美元的历史新高；伦期锌、期镍和期铝在上周五也分别上涨了3.7%、2.5%以及0.92%。

　　“在没有太多实质因素影响下，竟然没有一个品种在这波行情中落单！显然这种普涨行情是受到美元走软、

能源市场飙升以及

中国经济增长数据稳定的刺激。”曼氏金融一分析师说道。

　　很多投行不约而同将投机资金列为本轮工业品期货行情的主要推动者，尤其在一些小品种金属（如铅和锡）上。BNP Paribas在评论这两个金属时就认为：“铅出现了自1990年以来的最大单周涨幅，锡涨至15000美元上方，这主要受到了投机性买盘的推动。”巴克莱资本也在评论中写道：“在季节性清淡的夏季时期，这些工业品期货异常发力，主要是因为基金买盘积极介入带动了价格走高。”“近期基本金属市场被投机资金追捧，它们已经十分扩大了价格涨幅。尤其在铅和锡价上。”UBS的Robin Bhar说道。他认为，铅和锡的价格已经脱离了基本面。

　　最新公布的CFTC持仓显示，COMEX期铜的总持仓达到了90151手，为去年5月份（即伦期铜创出8800美元历史新高时期）以来的最高。金属分析师陆承红认为，虽然没有其他金属持仓状况的明细报告，但从CFTC的这一关于铜的最新数据来看，基金积极介入工业品期货市场的迹象也能略见一斑了。

　　值得市场注意的是，去年5月商品牛市时的“美国加息”这一重要宏观因素在本轮行情中被“中国加息”所取代。去年

美联储不断加息，但商品价格却被越加越高。“因为当一个重要国家处于加息周期中时，它的加息只能说明该国的经济还处于快速成长中。也许只有最后一次加息动作才能给商品价格带来利空打击。”齐鲁期货一分析师说道。同样，在去年的5月，美元对欧元等品种也出现了连续贬值走势，每日的平均涨幅在0.04%左右。昨日，美元兑欧元也创出1.3844美元新高。

　　“本轮工业品价格上涨同美元走势和中国利率走势之间出现了较强的关联性，也正说明了金融属性在本轮行情中起了重要的作用。”陆承红评价。

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