黄金年鉴预测：2008年金价可能上摸850美元

　　刘文元

　　黄金矿业服务公司(GFMS)执行主席菲利普昨天在北京举行的《黄金年鉴2007》中文版发布会上表示，虽然2007年夏季黄金价格还会在640~680美元/盎司徘徊，但是第四季度黄金价格有望上涨至700美元/盎司之上，2008年黄金价格在适合的条件下，甚至可能攀高至850美元/盎司。

　　供应：2007年持平至小幅下降

　　对于2006年黄金的供给，《黄金年鉴2007》统计，2006年全球矿产金的数量比2005年减少了大约79吨，为10年来最低的2471吨。

　　2006年官方净售金仅为328吨，不足2005年的一半。下降的原因主要是央行限制售金协议缔约国(CBGA)售金量的下降。

　　《黄金年鉴2007》数据，2006年回收金强劲增长了25%，达到了创纪录的1108吨，占总供应得28%。回收金的增长主要是受高金价的影响，大约60%的回收金来自2006年的上半年。

　　GMFS判断，虽然按美元计算的黄金现金成本上升了45美元/盎司，而黄金价格却上升了160美元/盎司。黄金的加权平均现金成本达到317美元/盎司，因此黄金生产企业的利润依然非常可观。GMFS预测，2007年黄金产量将增长1%左右，黄金产量在2008年和2009年出现更大幅度的增长，预计2009年黄金产量将比2006年增长10%即250吨左右。

　　预计2007年官方售金将继续处于比较低的水平，大约400~450吨。GFMS预测，尽管黄金价格上涨了，但是与2006年相比，2007年的黄金总供应量预计将处于持平至小幅下降的状况。

　　需求：

　　2007年底前投资兴趣恢复

　　需求方面，GFMS判断，黄金强劲的投资需求是2006年黄金价格变化的主要推动力，促使去年平均价格上涨了36%。2006年黄金的买盘总体上超过了卖盘，黄金推断净投资量达到388吨的数量。不过有迹象显示，黄金投资资金有从期货市场撤资的迹象。

　　在其他投资领域，金币需求增长了16%，达到了129吨，而金条囤积萎缩了14%，为226吨。

　　2006年制造业用金总需求下降了11%，达到了2919吨，为1991年来的最低水平，这主要是因为首饰用金需求骤减16%，只有2280吨。首饰用金的下降主要是由于高金价抑制了消费需求，例如去年意大利的首饰销售下降了21%。

　　对于2007年的黄金需求，GFMS预测，经过2007年度中期的停顿后，年底前投资者对黄金投资的兴趣预计会出现强有力的恢复，并且这种积极的态势将会保持到2008年。套期保值持仓减持可能会集中在2007年上半年。

　　首饰需求方面，2007年黄金首饰需求量预计比2006年同期有所下降，不过下降幅度会比较小。在价格降低的情况下，需求量将继续走高，最终的结果是，黄金价格的下限已经从580美元上升到630~640美元/盎司的水平。

　　GFMS预计2007年其他制造用金需求量继续上升，尽管增长速度在放慢。

　　2008年金价有望超2007年

　　对于未来的黄金价格走势，《黄金年鉴2007》判断，尽管2007年夏季期间，黄金价格还将在640~680美元/盎司区间内徘徊，但是第四季度黄金价格将有机会反弹，甚至会反弹至700美元/盎司之上。2008年黄金价格有望超过2007年创造的价格高点，投资者在合适的市场环境下会将金价推高至850美元/盎司的水平。

　　《黄金年鉴2007》所指的金价达到850美元/盎司水平的适合市场环境是美元汇率进一步走软，美国经济出现全面衰退，美国利率下调等。在这样的条件下，股市的下跌最初会对黄金的价格产生负面影响，但是最终投资者还是会对黄金市场的保值功能产生兴趣。GMFS还提到，地区政治形势的恶化，主要是指美国对伊朗采取军事行动以及由此引发的石油价格的波动，将会对黄金价格产生正面影响。

　　《黄金年鉴》英文版发行已经有40年的历史，是世界黄金行业权威的年鉴。