2007年7月7日期货纵览

　　胶价震荡难改跌势

　　在日元继续贬值和人民币升值、国内期货交易所库存量持续下滑的影响下，日胶期价在6月份急速下滑。而国内上海天然橡胶期价，也开始破位下跌，主力合约0709在跌破18500元/吨的重要支撑后最低跌至17305元/吨，虽然价格在本周有所反弹，但从图表上看，整体的下跌局面还没有改变。目前胶价已经步入季节性的下滑行情中，且7月开始实施出口退税大幅下调后，对于依赖出口退税的轮胎生产企业受到直接冲击，短期内企业将压缩生产规模，橡胶原料消费需求出现下跌。笔者认为，7月份胶价总体维持低位徘徊的格局，若基本面没有太大的变化，供应未因主产区的天气而出现短缺的前提下，不排除后市有进一步走低的可能性。

　　期铜价格有望冲高回落

　　LME铜价从6月中旬开始，受到多处铜矿厂工人意图罢工的消息和美元大跌、国内外市场的库存数据下降等利好因素刺激下反弹。在铜价上升的同时，我们也看到了消费季节性因素对市场产生的作用已经弱化，其作用力可能最终无法完全释放，全球经济增长速度减弱，周边其他金属价格的疲软将压制铜价的上涨空间。短期内，如果罢工预期因素扩大，基本面剧烈改变的话，市场将可能出现宽幅震荡上行的格局。

　　国内农产品面临较多利空因素

　　由于美国农业部报告出人意料地大幅减少美豆播种面积预期，上周五CBOT大豆期货市场受投机买盘、基本面利多支撑走出大幅反弹格局，继续上涨并创出新高。随后因为7月4日美国独立日各主要交易市场休市，假日前获利平仓则是抑制美豆继续上涨的主要原因。