强麦毫无征兆强劲反弹 引发市场上种种猜测

　　作者：游石

　　在经过半个多月的震荡下跌之后，郑州强麦昨日惊现强劲反弹行情，其15分钟内的涨幅高达2%。经记者多方打听，昨日市场并无实质性利好消息，作多资金也显得颇为神秘。

　　昨日，强麦9月合约以1735元/吨平开后，维持几乎走成直线的横盘走势，然而至11时15分盘面上突然涌现出大批买单，价格随即快速上涨，至11:30早市结束，9月合约已升至1770元/吨。

　　郑交所昨日公布的交易信息显示，浙江永安、国际期货、华煜期货为多方增仓大户，分别均增仓1000手以上。而空头方面，第一大空头主力中辉期货增持空单3000余手，其余河南万达、建证期货、江苏弘业三家机构共计增持空单逾5000手。

　　交易员表示，麦价大幅下跌后昨日反弹，在这过程中多头主力买入迹象并不明显，反而是一些散户投机买入意愿较为强烈。至于那15分钟行情背后谁是买主，或有什么突发消息，现在情况仍不明朗。

　　突然出现的神秘资金，和郑商所小麦注册仓单数量稀少的情况，引起了市场的关注。在国内小麦持续四年丰收的情况下，上周郑商所注册仓单却仅仅只有1198张，其中，还有762张为2005年注册的，占全部注册仓单的63.6%。对此，一位不愿意透露姓名的分析师表示，现在郑州强麦总体持仓超过30万手，9月合约就有13万手，如果届时在9月份进行交割，交割的现货量将达到60多万吨。而眼下1198张仓单中，超过700张2005年的仓单根据规则将强行注销，剩余的部分很难满足买方的需要。届时709合约上很可能在出现挤仓行情！

　　同时，神秘资金进场和当前国内外麦价走势持续背离的情况，也能让市场做出种种猜测。有分析师认为，也许是跨市场的套利资金，利用国内、国际麦价的差异，通过期货市场进行套利交易；同时，或许小麦和玉米跨品种套利也存在一定可能。

　　中国国际期货农产品高级分析师朱治平说，当前国内外市场分歧已相当严重，郑州小麦与CBOT小麦价格持续拉大。全球小麦创下30年来的最低库存水平，供应趋于紧张，导致国际麦价持续上扬。但国内小麦连续四年丰收，出现供略大于求的局面，国内麦价近期走低。此外，小麦是主要用于人类食用，而玉米历史上用于动物饲料，小麦价格理应比玉米高。但由于农产品工业化，玉米被大量用于生产乙醇，从而导致玉米价格步步向小麦价格逼近。“不过正是这种分歧到了极限，必然会导致两个市场的回归。”朱治平强调说。

　　统计数据显示，2004年9月，国内期货小麦价格1868元/吨，玉米价格1197元/吨， CBOT小麦价格310美分/蒲式耳，前者与后两者的比值分别为1.56:1和6.03:1，但以2007年6月28日数据，郑州小麦价格1769元/吨，玉米价格1537元/吨，CBOT小麦价格615美分/蒲式耳进行计算，以上比值分别变为1.15:1和2.88:1。玉米价格相对小麦价格明显上涨，国际小麦价相对国内价格明显上涨。