沪锌期货出现全线跌停 再创上市以来新低价

　　作者：陆星兆

　　由于现货压力沉重，沪锌期货再创上市以来的新低。昨日，沪锌各合约出现全线跌停，其中主力Zn0709合约下跌1070元至25625元/吨。分析师指出，短期市场面情况偏空，但中长期基本面仍然向好。

　　在昨日由易贸资讯主办的“2007铅锌及下游产业市场论坛”上，玄龙投资分析师表示，当前国内锌价持续下跌，主要因为上海锌期货处于上市初期，市场资金存量较小，缺乏投机、保值买盘资金做多。而空头方面，上游现货企业则利用之前价格有利时机抛空保值，注册仓单增加，导致国内市场压力过大。加之出口退税政策利空影响，LME锌价稍微回调，便触发国内价格下跌。

　　虽然市场面因素对锌价短期的冲击影响显著，但分析师普遍对中长期行情仍报有乐观态度。中金岭南首席分析师伍锡军认为，铅锌价格2007年继续维持高位，锌价甚至有继续走高可能。伍锡军表示，全球宏观经济总体上仍有利于金属消费需求增长，新兴经济体和欧洲的强劲增长，将弥补美国经济软着陆的影响。锌的供应在2009年前仍受冶炼瓶颈制约，将低于需求的增长。

　　“中国因素”历来是商品市场热衷炒作的题材，目前我国已成为大多工业原材料的最大消费国，中国需求将决定未来锌价的走势。玄龙投资分析师介绍，2007年镀锌行业仍是我国锌需求增长的主要领域。其中：电力行业新增9000万千瓦装机容量，对镀锌钢材的需求非常强劲；交通运输行业的需求力度显著增强，全国铁路、

　　而供应方面，全世界查明锌储量为22,000万吨，储量基础为46,000万吨，其静态保证年限分别为23年和50年。我国可供规划利用的锌资源储量不多，不少矿山资源枯竭。矿产资源的匮乏和全球经济的快速增长已经形成不可调和的矛盾，只有依靠价格因素加以控制。

　　不过就全球市场而言，伍锡军指出，锌主要镀锌领域的需求明显放缓，从2004-2005年20%以上的增速放慢至12%左右，未来锌价上涨力量很大程度上取决于金融市场的投资需求状况。他认为，通胀压力和金融需求可能导致全球资本流向实物市场，锌价有望继续保持高位运行。

　　专家建议，铅锌矿山和冶炼业处于周期性增长高峰，未来3年中国冶炼产能扩张将明显高于精矿产能，精矿紧张局势在所难免，企业应未雨绸缪，提高资产运营效率和资源可控度，均可提高企业的增长能力，为下一个下降经济周期作准备。同时，企业也应该充分利用期货市场，以规避产品价格波动对经营造成的负面影响。