牛市到尽头 沪胶跌破18000东京胶创3个月低点

　　作者：魏曙光

　　昨日沪胶创年内新低，市场人士表示5年牛市走到尽头

　　全球商品价格下滑的浪潮仍在持续。昨日，上海期货交易所天胶合约出现暴跌，主力合约709跌破18000元，创下年内最低点。同时，东京工业品交易所期胶也跌至三个半月低位。分析师表示，天胶市场持续5年的牛市已经走到尽头，未来天胶价格回升只能寄希望于季节性供应紧张和需求旺盛推动。

　　美国交通部要求进口商召回中国制造的轻型卡车轮胎成为天胶市场关注的消息。美国交通部官员周二正式要求，新泽西州一家进口商召回最多达45万个中国制造的轮胎。国际天胶市场对这则新闻反应不一。有交易商称，如果中国制造的轮胎被召回，则近月橡胶价格将上升，但也有其他人表示，长期来看这可能导致需求受到抑制并令价格承压。“现在下结论还为时过早，但未来这会带来负面影响，并影响需求。”泰国一位交易商表示，“过去的召回行为通常会导致价格下跌。”但是国内多数交易商表示，召回行为可能会引发对近月合约的一些买盘。但45万条轻型卡车轮胎相当于2000吨橡胶，数量不大。

　　虽然这个消息并没有对橡胶市场产生太大作用，但是在金属和石油等商品走势疲软下引发大量抛售盘。TOCOM市场指标12月合约收低8.1日元，跌幅3.1%，报256.4日元。而沪胶则受东京胶下跌影响而破位下行，主力709合约低开400点，以跳空方式突破前期低点，期价随后在开盘价附近长时间整理，最终709收于跌停价17990元，创下年内新低。

　　“牛市周期已接近完成，胶价将趋于震荡下行，”中国国际期货赵忠认为，由于天然橡胶价格高位运行，胶农生产积极性较高。海南主产区由于2005年的强台风带来的减产因素下降，开割逐渐恢复正常，如果不发生严重的自然灾害，预计2007年我国天然橡胶生产将会平稳小幅增长，产量有可能达到58万吨。由于国际

　　从进口来看，为了平衡国际贸易、保持经济又好又快发展，我国对资源性产品适当增加进口将是一种趋势。由此预测，2007年我国橡胶进口仍然将保持适度增长。目前基本面依然处于偏空的状态中，天胶要想扭转颓势，除非中国的消费买盘真正启动，而通货膨胀的过高，虽然支撑商品价格走高，但高价位也会增加消费企业的成本从而抑制消费。

　　一位来自现货企业的老总向记者表示，除了要看到2007年全球经济增长可能有所放缓，需求可能减弱之外，特别值得注意的是要轮胎行业发展已进入减速阶段。目前国内轮胎企业在经历了持续3年的扩张高峰期之后，正在逐渐减速。未来2-3年，我国天然橡胶的主要需求方———轮胎企业的减产消化库存将会减弱天然橡胶的消费。

　　多位分析师表示，从价格周期来看，经过5年多的持续上涨，本轮牛市周期已接近完成。全球胶价在未来一段时间里，整体上将趋于震荡下行，局部的反弹与回升只能寄希望于季节性供应紧张和需求旺盛推动。