主力合约0708跌停 沪锌创上市以来最低价

　　证券时报记者 魏曙光

　　本报讯 伴随国内锌库存的大幅增加，昨日沪锌价格创下合约上市以来最低价，主力合约跌停报收，其他合约也全线大幅暴跌。分析师预计，由于人民币升值预期强烈使得锌价内外比价走低，随着外盘锌价的不断下滑，沪锌后市仍有下跌空间。目前，LME3月锌已将今年2月初以来的涨幅跌去50%以上。

　　从锌供需方面来看，国际相关机构公布了全球锌供需过剩的报告，动摇了前期锌牛的根基，锌价下调难以避免。据全球金属统计局最新统计数据显示，今年前四个月，全球精锌产量同比增长34.9万吨至377.3万吨，增幅为10.2%，同期，全球锌矿产量同比大幅增长25.8万吨至361.5万吨，增幅为7.7%，但全球精锌需求同比增加15.7万吨至372万吨，增幅仅为4.4%，供应量增长超过需求消费量增长，全球锌市场依然过剩5.3万吨。

　　其中，国内方面，精锌产量大幅增加23.9万吨至121.1万吨，增幅为24.6%，精锌需求量增加7.2万吨，增幅为8.4%，产量增长幅度超过消费量增长幅度，这显示着国内供需关系偏空。

　　与此同时，国内锌库存增加抵消LME库存下降的利多影响。近期，LME锌库存继续下降，到6月25日，已经降至73100吨，比今年3月份的阶段性高点下降了37950吨。不过，由于3月份以来，上海期货交易所锌库存不断增加，到6月22日，已经达到45148吨，大于同期LME锌库存的减少量，LME锌库存下降的因素基本被抵消，相反国内锌期货价格的压力却在增加。

　　针对

商务部从7月1日调整商品

出口退税对锌价走势的影响，上海万象资源分析师蔡晋荣表示，近期国家调整了部分商品的进出口关税，部分含锌制品的出口税率上调，增加锌制品的出口成本，对于锌价不利。不过由于锌制品出口量不大，且前期市场已经有所预期，该政策利空影响有限，况且0#锌出口仍享有5%的出口退税。但是，国内宏观调控紧缩措施不断，对于国内锌价的压力远远大于国际锌价，锌价回调的压力日渐增大。

　　东华期货研发部陶金峰认为，

人民币升值预期强烈也使得锌价内外比价走低。目前，美元兑人民币的中间价已经接近7.6的关口，近期人民币升值的预期很难改变。人民币不断升值，也导致锌价内外盘的比价不断走低，沪锌刚上市时，主力合约与LME3月锌的比价在尚8.9以上，而目前已经降为7.8左右。这也是导致近期国内锌价明显弱于国际锌价的主要原因之一。

　　陶金峰指出，尽管LME3月锌走势虽然略强于沪锌，但是今年2月初以来的最大涨幅已经跌去一半以上，下跌态势基本显现，后市有可能进一步下探前期低点3120美元附近的支撑。同时，昨日沪锌沪锌主力合约0708以跌停报收，其他合约也全线大幅暴跌，预计后市仍有下跌空间。

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