油价将继续震荡走高

　　刘涛

　　进入6月中旬，国际市场原油价格连续上涨，纽约商业交易所（NYMEX）原油期货主力合约价格6月18日收盘在69.09美元，突破了自3月下旬以来62～67美元的震荡区间，强势特征明显。进入2007年，洲际交易所（ICE）布伦特原油期货主力合约价格一反常态，从低于NYMEX主力合约1美元左右到维持在高于后者3～4美元左右。目前ICE主力合约已经接近72美元，距离其最高点仅有10％的距离。

　　2007年以后，美国国会中期选举因素形成的油价压制状态缓解，中东地缘政治局势重新成为原油价格的主导因素，并且，随着联合国于2006年底开始对伊朗实施制裁，原油价格于2007年1月中旬见底后基本呈现稳步的上涨走势。5月底，随着第二轮制裁结束，对伊朗进行第三轮制裁被西方国家提上议事日程。

　　5月下旬以来，伊朗与美国和欧盟分别就

伊拉克问题和核问题进行了会谈，给市场造成了对立双方有可能有一定缓解的预期，促使油价在60～70美元区间波动。然而，由于双方立场分歧几乎没有缓和的余地，因此，可以预见，进一步的制裁将在未来几个月内实施。

　　与此同时，中东其他地区的局势也进一步恶化。近年以来，随着以伊朗核问题为核心的中东局势不断紧张化，中东传统的伊斯兰势力包括政府和非政府力量日益分化成为两派，即亲美欧的温和派和反西方的激进派。2006年7月在西方各国讨论对伊朗进行制裁的同时，黎巴嫩真主党对以色列发动了偷袭，成功拖延了对伊朗的制裁。在伊朗核问题进入第三轮制裁的准备阶段，伊朗核问题对立双方在中东地区的代理人和盟友之间再度展开明争暗斗，巴勒斯坦内部法塔赫与哈马斯两派之间的权力斗争已经向内战方向发展，黎巴嫩政局也再度动荡不安，使得中东局势更加复杂化。

　　除了中东地缘政治局面紧张以外，相对紧张的供求格局和游资的炒作因素不可忽视。尽管美国

房地产市场出现了明显的下滑，但是至目前为止并没有导致美国经济衰退，世界主要经济体的经济增长态势良好，世界原油市场仍然维持着较为脆弱的供求平衡状态。在

原油价格位于65美元附近的情况下，石油输出国组织（OPEC）也表态在9月份之前不会改变当前的生产份额，表明了对当前油价的认同态度，成为油价走势的有力支撑。

　　近期世界三大央行中，除了欧洲央行将主导利率提升至4％以外，美联储和日本央行在最近一次利率会议中都维持了利率水平不变。游资在世界范围内仍然充裕，而对于美国经济放缓的担忧使得美国股市连续上涨的步伐有所放慢，游资再度冲击商品市场，代表大宗商品价格总体水平的CRB指数近期连创历史新高。

　　未来几个月内，中东地缘政治局势将进一步恶化，在相应的国际经济、金融和投资市场影响下，可以预见，未来一段时期内油价将在震荡中走高，如果出现了地缘政治局面激化的情况，原油价格可能突破2006年的历史高点，再创新高。（作者为上海源复企业管理咨询有限公司首席战略分析师）