农产品浪潮

　　林纯洁

　　编者按

　　QFII和QDII不断发展，仅仅关注中国市场已远远不够。你正打算关注哪里？欧洲、美国、俄罗斯还是越南市场？你正打算交易什么？债券、股票、期货、外汇还是黄金？资产全球化配置时代正在来临，哪里有值得注意的投资机会但你却没有看见？自今日起，本报每周三推出“全球视野投资机会”专栏，与读者分享“发现”的快乐。

　　在能源与金属价格狂飙之后，农产品可能成为今后很长时间的最热门投资品种之一。

　　从很多层面上来看，农产品价格都存在长期走高的潜质，原因包括供应增长瓶颈、需求扩张、环境污染及生物燃料兴起。Mother Earth Investment首席执行官Roland Jansen认为：“食品和水将是未来更好的投资。”

　　在过去数十年间，世界成功地用有限甚至是越来越少的土地养活了更多的人，这很大程度上归功于科技进步带动的单位产量提高。不过，很难期望这种趋势还会继续。

　　“第二次世界大战结束之后，粮食单产的增长在1996年已经接近顶峰，这意味着单位土地的产出很难再度大幅提高。”Global Commodities董事总经理Grey Smith表示。

　　科技在单产方面遇到瓶颈，全球气候变暖却在损害产出。“环境问题将对食品价格造成巨大的影响，全球气候变暖使得天气状况越来越恶劣，这将破坏食品的生产并导致价格走高。”Jansen表示。

　　在供应停滞时，需求却依然在稳步增加，原因包括人口增加及城市化进程的加快。“这是人类历史上第一次有50%的人生活在大城市里，而这个比例还将上升。”Jansen表示，这将对农产品价格造成强大的推动。

　　城市往往是农产品需求方，而同等人口的城市对农产品需求量往往较农村要高。“大量的人从农村搬到城市，而新的城市需要更多的谷物。”Smith表示。

　　生物

　　最近几年生物能源的兴起很大程度上取决于能源价格的高企，当然还包括环保意识的增强。生物能源将耗费大量农产品，包括玉米、大豆及白糖等。

　　“农产品的基本面已经出现改变，其中生物能源起到主要作用。”亚达盟环球期货（ADM）全球衍生品副总裁林道理表示。

　　根据美国农业部的数据，2004年美国用于生产生物燃料的玉米占其总产量的11%，去年为20%，今年将达到25%，而到2016年，这个比例将高达40%。这意味着美国在全球玉米出口中的比重将从目前的70%降低到55%。

　　在美国和欧洲，2020年生物燃料的比重将会在20%左右。Smith认为：“从食品到能源，食品行业将出现一个超级周期。”

　　国际

　　IMF（国际货币基金组织）警告称，对于生物燃料需求的增加，将可能导致玉米与大豆价格的进一步上扬，并且与

　　这种再生能源推动的农产品价格上扬其实已经出现。今年4月底，Scotiabank农产品指数同比上扬34.5%，在Scotiabank大宗商品指数中的涨幅仅次于金属指数的38.4%。

　　德意志银行食品分析师John Parker担忧，目前这种软商品价格的上扬是结构性而非周期性的。

　　另一个改变也在印证Parker的判断。过去一年，价格上扬主要为肉类、大豆和小麦等初级产品，目前影响已经开始扩散，很多年保持平静的咖啡价格开始上升，意大利面的价格亦然。制造商多年来一直努力消化原料价格上扬的压力，但现在他们似乎开始妥协，这在一定程度上意味着食品价格上扬可能更具持久性。即便如此，雀巢公司上月还是向投资者表示，已经很难依靠涨价来转移牛奶价格的上扬。

　　对于如何在农产品价格上扬中获利的问题，林道理表示，如果对期货市场很了解，当然可以投资期货市场，如果不是，投资农产品上市公司将是个很好的选择。