联动效应趋弱 国内期市绿瘦红肥

　　□本报记者 黄嵘

　　同此前数次的股市、期市联动深挫不同，昨日与A股市场同步交易的国内商品期货市场各品种涨跌各异，大部分品种以红盘报收，受股市大幅下挫的波及较小。

　　作为与宏观经济联系较紧密的期货品种，沪期铜主力合约0708昨日下跌了450元/吨，跌幅仅为0.68％；沪期铝下跌了0.3％，沪期锌下跌了1.55％；沪期胶主力0709合约还上涨了0.13％。

　　农产品期货走势较强，大连一号大豆主力合约涨幅为0.72%；豆油期货主力合约也仅下跌了0.13%；郑州的白糖期货主力合约小幅上涨了0.33%。

　　一些分析师认为，国内期市在盘中也曾受到股市大跌的影响，但最终走势还是根据基本面变化。

　　“股市的深幅回调对基本金属的走势影响不会很大。基本金属会按照其基本面状况继续走下去。”JP Morgan的策略分析师Michael Jansen在观察了昨日国内基本金属走势后这样分析。从昨日的盘面情况看，沪期铜开盘时曾一度承接前一交易日伦铜的强势走势，上涨至66040元/吨；但当上证综指在10点之后跌幅触及300多点时，沪期铜也有所走软，下跌至65320元/吨附近。香港一位交易员对此表示：“虽然我们看到当股市大跌时基本金属的抛盘也开始放量，但这对基本金属的走势其实影响并不大。因为这两者之间的投资者结构不太相同。”

　　联动效应逐渐难以奏效的另一个现象就是A股市场收盘之后，伦期铜立刻收复了亚洲电子盘中出现的微幅失地，最高涨至7487美元/吨，上涨约27美元/吨。

　　上述香港交易员认为，本次大跌没能出现期证联动，主要是因为形势同上两次不同。今年2月27日期证两市的大幅下挫主要是受日元加息影响，导致全球套息交易成本增加，致使全球的流动性收缩，因此这两个市场出现了同步下滑；5月30日，股市下挫也曾令商品市场出现了一定的下挫，如沪期铜下跌了620元/吨，伦期铜微幅下挫40美元/吨，这主要是由于商品市场的投资者担心这可能预示着