天气炒作不断　DDGS跟涨是否有力？

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　　来源：卓创农业　

　　7月初，美豆产区高温天气炒作开始发酵，大豆美盘大幅走高，同时刺激豆粕期、现货价格呈现跳跃式上涨走势。随着降雨天气出现，美豆冲高回落，然而干旱面积预计扩大消息一出，新一轮炒作即将拉开帷幕，周内美豆盘面连续小幅攀升。本周，豆粕期货走势震荡，现货价格跟盘小幅度调整，在库存压力偏大影响下，国内油厂出货情况一般。

　　养殖市场恢复不及预期，南方水产受高温天气、连续降雨影响，投料情况并不理想，加之恰逢夏季生猪处于低位存栏时期，其生长速度较为缓慢，下游整体需求表现清淡。尽管豆粕盘面拉升带动现货价格上扬，在一定程度上亦给予其他蛋白类饲料原料价格支撑。尤其对于DDGS而言，夏季检修不期而至，东北玉米酒精企业接连停车，行业整体开机率一路下滑跌破40%，国产DDGS供应紧缺现状引发下游用户争相备货，厂家新单数量迅速激增，部分厂家库存压力亦得到缓解。

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　　由上图可知，本周（20170714-0720）高脂DDGS全国均价收于1842元/吨，较上周均价1820元/吨，上涨22元/吨，涨幅参考1.21%。

　　自7月初至今，山东、河北以及河南等地高脂DDGS价格涨幅参考50-100元/吨，吉林地区高脂DDGS成交价格亦有30-50元/吨的上涨空间。豆粕期货横盘震荡，现货价格小幅度内调整，DDGS所受价格提振作用开始减弱。同时，下游用户在7月初集中、大量下单，贸易商高价囤货意愿不强，终端饲料企业消化库存储备为主，当下仅有少数进行零星补库操作。周内玉米玉米酒精企业新单签订情况并不理想，部分企业迫于库存压力，无奈进行低价走货操作。

　　截止到今日收盘，吉林地区高脂DDGS主流成交参考1700-1850元/吨；低脂DDGS价格参考1650-1750元/吨。黑龙江地区低脂DDGS成交1650-1750元/吨；高脂DDGS价格1550-1750元/吨。河南地区高脂DDGS价格1750-1900元/吨。山东高脂DDGS价格1850-1900元/吨。河北高脂DDGS价格1850-2000元/吨，低脂DDGS价格参考1750-1800元/吨。安徽高脂DDGS主流成交1750-1850元/吨。内蒙古高脂DDGS价格参考1900-1950元/吨。四川高脂DDGS签单2050元/吨左右。

　　图2

　　东北地区2016年新产玉米加工补贴已于6月底结束，对于玉米酒精企业而言，原料补贴优惠政策不再享受，加工成本压力日渐增大。由上图可知，7月份吉林玉米酒精企业毛利核算不足300元/吨，据卓创资讯数据显示，昨日1吨酒精毛利核算仅达160元，因此企业挺价意愿开始显现。当前，玉米酒精行情运行不温不火，国产DDGS高价运行虽显吃力，但是优质货源供应依旧紧张，下游用户继续买入积极性尚可。因此，受原料玉米价格支撑，酒精企业从成本、盈利角度出发，或将保持国产DDGS价格高位，亦有可能再次小幅上调报价。

　　美国DDGS集装箱散货到国内基本港8-9月份船期CFR价格参考182-183美元/吨，南沙港CNF价格参考184-185美元/吨，进口成本按照最高税率核算已达2440元/吨以上，这已与国内现货价格形成大幅倒挂现象，贸易商暂无兴趣买入，因此国内到港量同比大幅度锐减。尽管市场利好及利空因素交织，但国产货源已成为国内DDGS供应主力军，玉米酒精企业销售策略将大大影响出厂价格的走势。因此，卓创资讯认为，在加工成本高压之下，酒精企业挺价惜售心态难改，预计下周国产DDGS价格整体高位稳定，局部地区小幅上涨。