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新浪财经讯 1月15日，由新浪财经主办的第三届商品货币高峰论坛暨2017年投资论坛在北京举行。中国石化联合会信息部主任祝昉参加论坛并带来精彩演讲《能化市场回顾和展望》。祝昉认为能源化工市场整体是平稳的：稳中向好，分化调整，风险犹存。他还认为2017年油价大概率的走势应该是55，因为上游有一个很重要的压力，页岩油和页岩气的生产成本越来越低，由过去的60，现在到达一些主产地主流成本下降到40多。
中国石化联合会信息部主任祝昉祝昉：非常感谢新浪财经给我这个机会，在座各位都是偏重虚拟经济，更多关注市场，而我今天所代表的是实体经济，我要讲的是实际的我们石油和化工行业的情况。
就像今天在座各位关注的一样，能源和化工，其实这个市场也挺大，而且是2016年特别是第四季度，我们称之为“幸福来得如此之快”，让我们感觉有些猝不及防。
我们跟企业去调研的时候，2016年大家都在悲观中，上半年有一个时髦的词叫“洪荒之力”，企业家老总们用尽了洪荒之力也没有挣多少钱。但是到第四季度，另外一个力叫“不费吹灰之力”，好像这个钱就来了。所以，我在开始的时候也想提这样一个看法“2016年是能源化工行业的L型底部吗？”这是在座的各位，包括我们在行业分析，特别是我们实体经济来说要判断的一个问题。
2016年提经济走势是L型，到了地四季度，现在很多人，我们调研企业，有老总已经说是L型的底部，是拐点，会好。
我在这里要提几个问题，有没有考虑是在连续54个月PPI连续的负增长的情况下出现的大宗商品的报复性反弹？因为这个世界需要调整，一旦降无可降的时候，迎接的肯定是升。所以，在判断这个拐点的时候我们需要有判断。另外，下游有没有真正的好转？下游的需求依然还在，但是不是真正好转？我自己判断，还有一些特殊的情况来影响。第三，四季度价格的暴涨，从煤开始，引发到很多石化的产品，甚至石化产品其实出现的问题是什么？是跨空间和时间的错配。在新疆、宁夏PVC产品很多，库存量增加很多，但是到东南沿海运不过去，为什么？因为大家知道2016年运费高了，发改委为了保证黑货的问题，把我们的白货给停了。这时候其实市场是否真正供求关系合适？金融资本在里面的作用不用多说，我们也看到有很多产品都有身影。这里面我们想提的第一个问题是“是不是底部？”第二，在2017年我们应该考虑绿色、低碳，现在是中央经济工作会议很重要的内容，由于雾霾，现在大家谈化色变，认为化工企业是雾霾的主要制造者，包括钢厂，包括汽车，动不动就限单双号。究竟这种方式会带来什么？是否能成为2017年石化发展的一个侧重点？
刚才我们说下游需求的变化，通过好多市场来看，由于受到环保的压力，很多检查，特别是像江浙以及华东地区，有很多企业最多的时候一天可以应对8波检查，而且任何一波检查都可能让企业停产，他们都有权利。所以，我们看到四季度出现很多下游加工企业停产或者是半停产状态。但是这里过剩不是主要的原因。从绿色来说，这也是对于下游需求减缓，同样上游大宗商品提供量也会减少。这种供求关系的变化，除了孙总说的一些考虑因素以外，我个人认为绿色低碳可能是会影响的一个不确定性因素，包括三废：废水、废气、废物以及化工围江的问题，都会有很多投资机会，对市场价格、对产品，甚至对上市公司的业绩都存在着一定的影响。此外，安全生产。2016年出了很多安全生产的事故，安全生产同样也会在2017年给我们带来一些不确定的因素。
从石油化工行业这个市场我们怎么看？
石油和化学工业里头包括四个板块，油气开采、炼油、化工、专用设备。截止到2016年11月份这个时间点，“三升两降”，增加值、增速7.5%，高于工业6%的增加值增速。主营收入11.94万亿，也是自10月份持平以后，11月份第一次出现两年以来的主营收入上涨。当然这里有一个很大的影响，是价格。第三个上涨的是行业利润。这也是我们所说的“幸福来得之快”，我们当时去调研的一些企业，连续三年亏损，甚至更多年亏损的企业，在去年第四季度居然把前两年的钱都挣回来了。从全行业利润来看，我们也可以看到全行业利润截止到前11个月上升了2%。下降的也有几个，我们的全行业投资下降3.7%。进出口是下降的，进口额、出口额继续下降。
从实体经济来看，我们怎么判断2016年？2016年是国家的“十三五”开局之年，截止到今天为止，整个行业的经济运行应该好于我们年初预期，但是没好那么多，反转我们考虑到了，但是价格这样报复式地上涨，这是我们没有判断出来的。是好于我们预期的概念。
另外，分化和压力犹存。一个是稳中向好，第二是分化调整。第三，风险犹存。整体我们认为是平稳的。怎么理解这三个关键词？稳中向好、分化调整、风险犹存。
刚才给了大家时间点的数据，全行业增加值增速高于工业领域，特别是大家注意到化学工业的增加值增速达到了8.5%，炼油行业达到7.7%。主营收入11.94万亿，出现反转，从化学工业来看，化学工业的增长是8.3万亿，增长了4.9%。
生产平稳，主要化学品消费这一块，因为有了消费所以才有生产。主要化学品生产还是保持增长2.0%。
消费角度来看，油气消费增长6.84亿吨，主要化学品增长3.6%。另外，效益好。这是第一个词，稳中向好。
第二个词分化调整。
增加值增速在分化，油价上涨，大家判断是好是坏，去发改委、工信部，包括去中财办等等有关部门，甚至我们去汇报的时候，很多领导都关注，说油价上涨以后是好是坏？或者是下降以后是好是坏？我说没法去判断。对于上游来说，如果原油价格上涨，对上游是利好，因为利润会高。对下游来说是不利的，因为成本会上升，大家从2016年煤炭的价格、焦煤的价格上涨中能够体会。这里辩证来看，油气下降了3.9%，增加值增速进一步下滑。另外主营收入的分化也体现在炼油主营手术2.58万亿，下降了3.8%。油气开采业6876亿，下降20%。利润分化体现在油气亏损434亿。
如果大家关注中石油、中石化产油的季报就会知道，公司上中下游整体来看，虽然现在有盈利，特别是第四季度有盈利，盈利好于预期，但是上半年我们知道，上游板块依然还是亏损。
这个分化还体现在区域分化，现在明显感觉沿海东部地区目前应对风险的能力比较强，目前他们的效益是好的。虽然应对了2016年这样很痛苦的一年，但是他们在这样的情况下利润保持增长。而中西部地区，由于偏资源型，而且出的产品是大宗同质化的产品，价格受控，利润受影响。所以，这是区域分化的第一个地方。另外，企业分化，同行不同利。同样做化肥，同样做合成塑，或者是做下游产品，各个企业的利润是不一样的。另外，产品结构也在调整。说起来跟期货有关系，石油化工产品现在上市的期货品种，上期所和我们有关系的天胶、燃料油、燃料油现在基本上没什么关系，石油沥青。郑州商品期货交易所的应该是甲醇和PTA。这种产品的结构调整已经影响了市场的价格，举个简单的例子，聚乙烯2016年做了很深入的调查，我去了一下神华宁东、包头，也看了一下中煤能源，他们的产品由于煤化工的发展，中石油、中石化做的，这个海号我去镇海，去上海石化，现在这些大宗料基本上已经不生产，而转生产差异化。镇海说现在大宗料已经很少了。这种差异化其实也在调整，也是影响到了我们所说的为什么2016年的价格到了第四季度会这么样，供求关系会这么样变化，有很多因素。但是这种调整也在进行中。所以，大家可能关注我们这个行业的分化调整。风险犹存。
2016年这样一个节点，产能过剩的问题没有解决。另外，这个行业出现了投资下降的问题。这个投资下降我个人认为是好的，因为大宗同质化，我再去投，从下降来看对当前有影响，但是未来符合市场规律。
从行业来说，作为我们行业实体经济面临着“三高”问题：成本高、税负高、负债高。成本高是在人工成本上，甚至煤的价格，以及其它各种各样的成本都摊在上面，成本高现在影响很大。另外，税负高，大家都能理解。负债高，我们行业的负债率是很高的。
我看了很多企业，目前来看新的产品的增加动力还没有真正形成，现在我们没有看到更好的亮点，煤化工只能算一个，但是要考虑后遗症的问题，目前新的增长动能尚未形成。
此外，国际竞争压力也很大。我们很多产品进口量非常大，我们观测这样一个数据，石化联合会关注石油和化工产品，1402个税则产品，进口量金额第一的毋庸置疑是原油，但是进口金额第二的是谁？可能大家不知道，是PX。大家在做的时候，文章还有很多，竞争的压力会对2017年带来很大的不确定。
此外，人民币汇率，我昨天跟美国一个有名的咨询公司聊了俩小时，其中谈到人民币的事。我说我悲观点，我说到7.5，他说8.5。他说了他的理由。
未来还有很多不确定性，特别是对于大宗商品来说我们还是要考虑的。
行业大的趋势，是大家非常愿意关注的。这个确实现在在什么样的位置？
2003年到2016年石油和化工行业主营业务收入利润率变化（图），蓝颜色是利润总额。看一下主营利润率变化情况，2016年主营利润率出现了持平，我们预测从历史的结果来看会偏低一点，可能会略好。
化工行业牵扯到很多化工产品，从我们的主营收入情况来看，我们可以看到2014年是谷底，15、16年出现了主营利润率上涨的态势，目前景气是出现了向上的迹象。
我们要看2017年，2017年还得判断大势。2007、2008年之前我们这个行业是短缺经济，只要大家有钱敢进入，那时进来的企业家，只要胆子大，手黑、敢干，保证挣钱。为什么？那会儿是短缺。现在市场环境发生变化，现在是过剩了。在现在的情况下，现在是剩男了，不像过去都是美女。现在这个环境发生变化以后，我们在判断态势的时候需要考虑。
我在判断行业的时候，我们的行业从走势来看，和GDP整个走势是基本上一致。整个GDP，2016年是6.7%。我们也曾经参加过国家有关部委对2017年的预测，我们预测可能会低于6.7%，我们自己的预测是6.5%—6.6%，有很重要的政策因素。对2017年来说我们认为平稳，但是增速是要放缓的，这是一个大的趋势。
关系到我们产品价格，所说的CPI和PPI的价格变化。有的朋友关心PMI，我参与过物流联合会的研究，对石化产品的量很少，一般我更愿意看CPI和PPI。现在出现很两难的问题，CPI和PPI预期出现了差别。12月份工业品出厂价继续上涨，而且增幅已经从11月份开始高于CPI，向正向变化，这个变化可能预示着未来的价格走势更多会从过去的下游递推，现在由上游价格向下游传导，这个问题需要关注。
今年上期所有没有可能上原油期货？我一直判断这是一个小概率事件。为什么？它还有两个软肋的东西。第一是人民币的可自由兑换，因为石油类产品越来越国际化，你去做这个产品的时候，如果不考虑国际化，就靠国内的几个人在这里弄，我们对外依存度超过60%，这样一个情况下怎么去做？所以，人民币又不能自由流动，谁来去做？2017年又加强管制了，汇出去还要有说法。所以，2017年不太可能上，这个问题解决不了。另外一个坎儿，谁来卖。中国是缺油的，谁来卖？我们指望伊朗、俄罗斯，人家还希望卖高价。所以，从我们实体来说，这两个软肋目前我认为还是比较难解决的。
基本面上我们需要考虑很多，包括实体市场、金融市场。现在作为油价的平衡来说，它出现了很多新的不确定性变化，比如欧佩克的冻产问题，美国大选结果出来，川普获胜。我非常同意常教授的观点，美国的总统其实和我们国家的领导话语权的权重恐怕相差太远。美国的总统的权重真是连50%都到不了，无论谁在台下，都可以大放厥词，可以说很多狠话，跟中国好成什么样。但是他上台以后，在它现有的经济体制和政治体制下，只能按这个方向走，偏法只能是52%比48%的变化。有这样的情况，我们需要考虑。
此外，我们需要考虑强势美元的问题。英国后续脱欧以后还有很多后续的问题。未来还有很多变化，都是需要考虑的。中国要考虑的是新能源结构的变化，除了页岩气、燃油以外，现在我们的煤成气、煤化工，现在的能源替代已经开始逐渐体现，未来氢能、太阳能，今年我们调研清华，跟几个院士和教授讲，让他们畅所欲言，我们提的一个问题是未来新能源汽车是电动汽车、太阳能汽车还是什么汽车，他们认为未来是氢能。但是我们说以石油为路线来说，这个供求关系是非常大的挑战。
另外还有一些周期性的影响和增长需求的天花板。作为新油价来说，这些是所有因素的平衡。
大家关心油价会怎么样，我只能说我个人的看法，不代表我单位。我认为2017年油价大概率的走势应该是55，因为上游有一个很重要的压力，页岩油和页岩气的生产成本越来越低，由过去的60，现在到达一些主产地主流成本下降到40多。这种下降对于美国来说，政府是很高兴的。另外，美国现在制造业回归以后，对基础产业的投资，对能源生产有利，不利于油价的进一步上涨。此外还有俄罗斯的问题。虽然欧佩克想办法把油价想往上抬，但是我个人觉得未来缓和往上涨是趋势，但是今年一下子看到60甚至更高，我个人觉得比较难，可能波段性会有，但是这个总体来看全年应该维持在55左右。
作为行业来说，2017年应该关注什么？还应该关注衣食住行，这是传统行业所关注的，这里所能牵扯到的产品，衣的问题，我们关注PTA，关注我们的聚乙烯、聚丙烯，和我们有关系的，解决穿衣问题。现在PTA为什么价格不好？现
在贸易摩擦比较厉害，PTA这个产品未来走势还不太好判断，大家需要关注，可能有变化。
另外，“吃饭问题”，我们的农药、化肥，乙氨、二氨、尿素早点上市，这是跟农产品结合很好的点。同时还有聚乙烯都可以做农资产品。
解决我们的住房问题，比如PVC管材，现在国外PVC是一个很流行的材料，但现在因为PVC生产出来产品的质量问题，上游并不坏。
整个衣食住行是需要大家都去关注的，这是能源化工来说传统领域依然要考虑的。但是光考虑这个，我个人认为是不够的，作为2017年，有几个点希望大家关注到。
经济关注点，可能要关注公共服务和新中产需求。
这是行业趋势发展所看到的。公共服务包括养老医疗、教育等等很多。增长点是新中产需求，中国60—70后的人现在正好进入到收入的黄金期，孩子现在基本上是90，这部分需求现在很重要，我们在终端市场发现研究，它是一个非
常大的推动。除了这个关注点之外有四个字，“军”、“安”、“养”、“娱”。“军”，国家会有很大军事上的投资，这是不计成本，石油化工可以提供新材料、新能源，很多和军事方面有关系，甚至是火箭的促进剂，都是我们的化
工产业。美国出事那次是橡胶垫圈的问题，未来军方需求有很多亮点值得大家关注。“安”有人说是维本，也算是，但是我觉得更多是安全生产。还有环保。还有“养”“娱”。2017年是网络主播。娱乐的这个产业链很大，而所能带来的对于我们石化的需求还是很大的。
石化行业如何去转型，而不是转行？石化行业的盈利能力下降，因为我们的产品大部分都是同质化，而这部分产品是属于已经开始走到利润逐渐下滑，国外的跨国公司怎么做的？一旦下滑，低于某个程度会剥离。所以，第一条线是看它的盈利能力。第二条线看成本。我们现在的成本向上升，但是企业希望能够形成微降曲线，拉动我们这个行业的发展，而这个行业的发展就需要新兴产业。我希望大家多关注关注这个行业的新兴领域，可能会对大家的投资带来非常好的回报。
纳米技术、各种先进材料、机器人、自动车辆，对于未来工厂会有很好的发展，大数据、网络安全会为企业带来新的变化。因此，我们石化行业还会有很好的发展前途。
在结束之前，我想跟大家共享一下，2017年我们怎么看？未来已来，预见方能遇见，悟道才能有道。
感谢大家聆听，也祝愿大家2017年春节快乐，提前给大家拜个年。
主持人：非常感谢祝昉主任的分享，用一系列数据对2017年石化进行了展望，对大家关心的原油价格也是给出了自己的判断，在55美元左右，也认为2017年大家应该多多关注一下像养老、娱乐等一些产业。
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责任编辑：张伟
