摘要
近期煤炭市场走势疲弱,从港口库存上看,虽然库存快速下降,但并未能提振煤炭价格。具体原因是下游电厂结束了煤炭备货行为,这从港口 锚地数和沿海煤炭运价指数可以看出端倪。而下游电厂库存维持高位并且日耗煤没有明显起色,根据中央气象台预报,短期南方天气依然以多雨和偏凉为主,日耗煤在未来难以快速上升。
综合分析,笔者认为动力煤市场本周继续以弱势为主,郑煤期货TC509 可能更多在400 元/吨关口附近震荡,而进期TC601 合约虽然代表四季度冬季供暖行情,但行情启动还需要酝酿,暂时不建议介入。
一、动力煤一周行情回顾
1、郑煤期货震荡下降,下方目标400元/吨关口近在咫尺
本周郑煤期货反弹回落,本周以406元/吨开盘,期价先下探至400.4元/吨低位,随后受撑反弹至410.8元/吨,最终以404.8元/吨报收,跌幅0.3%,成交4.1万手,持仓2.3万手。期价基本达到长期下行目标即400元关口,之前一直提示的下跌趋势基本完成。
图1:郑煤TC509日K线图
数据来源:文华财经,鲁证期货能源化工事业部
2、动力煤现货价格震荡走弱
总体看来本周北方港口动力煤市场清淡,价格偏弱。截止7月3日,CCI1北方港5500大卡动力煤价格指数报394.5元/吨,较上周同期下跌1元/吨,CCI2北方港5000大卡动力煤价格指数报345元/吨,较上周同期下跌1元/吨。 秦皇岛港5500大卡煤和5000大卡煤S0.8的价格和之前价格差不多,Q5500煤平仓价395元/吨,Q5000煤平仓价345元/吨。 天津港煤炭价格总体比秦港要低15-20元左右。5500大卡煤在天津港的货也比较多。最近汽运费有所上涨,汽运费涨了10-15元,5500大卡煤保质量的S0.8的价格在395元/吨左右。
图2:环渤海价格指数 图3:北方港现货成交指数CCI
数据来源:WIND,鲁证期货能源化工事业部
二、北方港口煤炭市场清淡
1、北方港口库存情况
北方港口库存依然缓慢下秱,主要弻功于曹妃甸港库存快速回落,但库存降低并未支撑港口煤炭市场成交情况,价格依然偏弱。
图4:北方部分港口库存走势
数据来源: WIND,鲁证期货能源化工事业部
2、北方港口动力煤发运情况
(1)北方港锚地数降至低位
北方港口锚地数在今年4~5月份有一定上升之后,随着电厂库存补充到位,加夏季电厂日耗煤情况并未明显上升,电厂放缓了补库动作,因此港口锚地数再次下降至低位。港口锚地数是下游电厂接货意愿的直观体现,近期此数据跌至年内低点,也预示着短期范围内煤炭市场需求疲弱依然压制价格,煤价有可能继续走弱。
图5:秦皇岛曹妃甸港口锚地船舶数降至低位
数据来源:WIND,鲁证期货能源化工事业部
(2)沿海煤炭运价处于较低水平
沿海煤炭运价是港口煤炭市场发运情况的另一个直接体现,沿海运价经过5月份高点之后,快速回落,现如今已经跌至较低水平,这也反映出了近期煤炭市场交投清淡,下游电厂接货意愿薄弱,预计短期煤炭价格将维持弱势。
图6:沿海煤炭运价指数
数据来源:WIND,鲁证期货能源化工事业部
三、电厂库存回升至高位,日耗煤并未有达到理想水平
1、电厂库存情况
电厂经过近两个月的补库行为,煤炭库存已经回升至较高水平,截止7月3日,六大发电集团库存合计1296万吨,较5月7日低点1099万吨,上升17.9%。
图7:六大发电集团煤炭库存已经从低点快速上升至较高水平
数据来源:WIND,鲁证期货能源化工事业部
2、电厂日耗煤量不理想,存煤可用点数恢复正常
不此同时电厂日耗煤量依然不理想,去年同期六大电力集团日耗煤基本可达到65-70万吨/日,而近期港口日耗煤才勉强从50多万吨上升至60万吨/日的情况。不此同时电厂存煤可用天数也上升至正常水平。
图7:六大发电集团煤炭库存已经从低点快速上升至较高水平
数据来源:WIND,鲁证期货能源化工事业部
四、天气情况不理想,南方多雨,少高温天气不利于提高火电厂日耗煤量
据中央气象局最新消息,未来10天(7月5-14日),我国主要降雨区位于黄淮中东部、江淮东部、江南东部、于南中西部和西藏东部等地,累积降雨量有40-70毫米,东部沿海的部分地区有100-200毫米,局地300毫米以上;上述地区降水量较常年同期偏多3-8成,其余大部分地区降雨量较常年同期偏少。 后期受“莲花”和“灿鸿”影响,5日开始我国东部海域自南向北将有较大风雨天气。5-8日,江淮中东部及江南北部多阴雨天气,大部地区有中到大雨,局地有暴雨。在此期间,上述地区气温较常年同期偏低2-3℃。10日后,受台风影响,上述地区有大到暴雨,局地大暴雨。
综合看来南方天气较不理想,高温天气不至,降水较往年更多,短期看来电厂日耗煤依然难有明显起色。
图8:未来72小时全国降水量预报
数据来源:中央气象台,鲁证期货能源化工事业部
五、行情综述,短期电厂需求难以启动,煤炭市场依然承压
短期看来港口发运情况处于低位,北方港口交投清淡,电厂库存维持高位并且因南方天气降水较多,气温不高,电厂日耗煤难有起色,总体看来煤炭市场短期依然会处于需求不振格局之中,整体煤炭价格以弱势为主。 郑煤期货TC509合约近期跌至400元/吨关口,下方空间不多,操作上以反弹短空思路为主,千万不能抄底。TC601合约代表今年四季度情况,后市有可能上行,但暂时不建议抄底,先等待现货市场迚一步恶化,期价继续探底再考虑多单迚场。
鲁证期货 朴成柱
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