生意社06月20日讯

　　记者从郑州商品交易所获悉，为充分听取市场意见，进一步完善相关规则和运作机制，促进市场稳定运行和功能发挥，郑商所发布了晚籼稻期货合约及细则征求意见，即《郑州商品交易所晚籼稻期货合约(草案)》《郑州商品交易所期货交割细则(修正案)》《郑州商品交易所标准仓单管理办法(修正案)》《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法(修正案)》。

　　根据郑商所发布的晚籼稻期货合约(草案)及设计说明，晚籼稻期货合约的交易单位为20吨/手，报价单位为元(人民币)/吨，最小变动价位为1元/吨，每日价格波动限制为上一交易日结算价±4%；最低交易保证金为合约价值的5%，合约交割月份是11、1、3、5、7、9月。

　　合约价值适中

　　期货交易单位是进行期货交易的最小数量。依照晚籼稻期货贴近现货市场、保证适度流动性、促进市场功能发挥的原则，综合考虑晚籼稻现货企业资金实力、现有期货品种交易单位设计等因素，郑商所将晚籼稻期货的交易单位设为20吨/手。

　　合约价值适中，有利于提高市场流动性，促进期货功能发挥。按2013年晚籼稻最低收购价计算，晚籼稻每吨2700元，一手晚籼稻合约价值在5.4万元左右，交易一手合约需要约5400元资金，合约价值与已上市的早籼稻、粳稻、强麦农产品期货品种相当。

　　灵活匹配，满足各方参与需求。晚籼稻现货除上市初期零星收购外，其他时间的现货交易基本按大宗进行，少则百吨，多则上万吨。从运输工具看，目前晚籼稻运输方式有汽车、火车和船运。汽车运输的单次运量20吨~40吨左右，火车每车厢运量60吨左右，而水运则是几百吨不等。因此，每手20吨，可以适用于不同的运输工具，方便现货物流配送，有利于大型加工、仓储、贸易等企业的参与，也兼顾到中小型企业的避险需求。

　　符合当前我国稻谷市场经营主体的实际情况。我国晚籼稻经营主体数量庞大，市场集中度低，贸易商、仓储企业、加工企业规模普遍偏小，合约规模过大，不利于中小企业进行套期保值。

　　便于计算，照顾投资者参与习惯。交易单位20吨/手，与早籼稻、粳稻、强麦期货一致，便于投资者记忆，方便投资者参与晚籼稻期货投资。

　　充分考虑投资者资金收益

　　依据期货市场运行特点，针对晚籼稻单位价值较低的情况，郑商所将晚籼稻期货的报价单位设为1元/吨，在有助于提升期货市场价格发现功能，使价格发现更准确、更连续的同时，通过充分考虑投资者资金收益，有助于提高市场流动性，降低交易风险。

　　完善价格发现功能。晚籼稻单位价值较低，设置较小的最小变动价位，可增加波动次数，有利于形成连续价格，提高价格发现的准确性。按照晚籼稻2700元/吨的价格、±4%的涨跌停板计算，1元/吨的最小变动价位每日单边最大波动次数为108次，与早籼稻、粳稻、强麦期货大致相当。适度的价格波动空间，有利于形成连续价格，完善价格发现功能。

　　目前国内已上市的粮食期货品种，如强麦、早籼稻、粳稻、玉米等，最小变动价位均为1元/吨，晚籼稻价值量与小麦、早籼稻、粳稻、玉米相当，最小变动价位延续粮食期货品种的惯例更易被市场接受。

　　充分考虑投资者资金收益。对于投资者而言，采用1元/吨为最小变动价位，一手合约20吨，每手合约的最小变动值为20元，相当于合约价值的万分之四(按晚籼稻2700元/吨计算)。在现行期货品种交易所手续费通常不高于万分之一的情况下，除去期货公司加收的部分费用后，仍可有投资收益，有利于吸引投资者参与，提高市场流动性。

　　(文章来源：国际商报)