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　　LMES三个月期铅日K线图 沪铅主力1408约日K线图

　　资料来源：文华财经 资料来源：文华财经

　　 主要合约一周数据汇集(单位：美元/吨，元/吨)

　　行情回顾

　　上周LME铅期价开盘报于2111美元/吨，最高2152美元/吨，最低2070美元/吨，收盘报于2090美元/吨，较一周前收盘价下跌了19.75美元/吨，整一周共成交25323手，持仓量减少了3093手至12.8万手。

　　上周沪铅主力1408约期价开盘报于13950元/吨，最高价14100元/吨，最低价13555元/吨，周收盘价报于13920元/吨，较前一周收盘价下跌了10元/吨。整一周成交共2824手，持仓量减少了1272手至2898手。

　　上周上海现货铅周均价报于13935元/吨，较前一周下跌了2.5元/吨。上周五，驰宏、南方、成源初13880元/吨，对期1408贴水缩窄至60元/吨，后调价降至13860元/吨，恒邦、双燕、秦锌13850元/吨。今日炼厂货源依旧较少，但由于期限价差的缩窄，贸易商出货积极，下游采购也有所增加。铅蓄电池企业目前原料库存极低，在前两日价格上涨之后，较少采购，故此次价格回调后维持正常生产的补库意愿增强。

　　 分析预测

　　国外方面，上周LME铅价冲高回落，周初在伦铝、伦锌大幅反弹的提振下一度强势走高，触及2150美元/吨一线附近，但周中连续两个交易日大幅下挫，回吐了周内的全部涨幅，并且强势击穿2090-2100美元/吨支撑区间的支撑，并且跌破前低，从盘面来看，伦铅表现叫伦锌而言明显偏弱，套利资金做买锌拋铅头寸仍然有利可图。在跌破前期低点之后，伦铅有一定动能继续下探，但下方空间并不宜过份看低，国际铅锌研究小组(ILZSG)再次对发表报告称2014年全球铅锌的需求量将超过供应量，这也将致使更多机构从中长期看好铅锌的基本面格局。正如我们之前所言，世界主要机构对于今年铅市将出现供不应求的预期对铅价形成较大的提振作用。

　　国内方面，上周沪铅期价主力1408合约期价表现较为弱势，周初伦铅的大幅反弹也未能给沪铅期价带来些许提振，铅价一路走弱，这与当前国内铅市的基本面格局有直接关系。从季节性而言六月本应进入动力型电池需求旺季，下游电池厂商将迎来一轮对原材料备货补库的小高峰，从而对铅价形成一定提振作用。但从目前了解的情况和相关机构的调研情况来看，下游铅酸蓄电池企业备货意愿弱，开工率低迷，对原材料需求十分疲软，且并不认同目前铅锭现货价格，观望情绪较重；而在销售端，下游企业卖货表现仍然较为艰难，销售方面仍以促销为主。整体来看，铅基本面有走弱趋势，因此沪铅期价下周或仍将维持偏弱格局，运行重心或将有所下移，建议投资者逢高试空为宜。

　　 现货市场交易价格

　　资料来源：SMM

　　 交易所库存

　　日期：2014年6月13日 单位：吨

　　资料来源：上期所

　　上海中期 方俊锋 李宁