客户端 查看最新行情

　　一、 行情述评

　　三季度以来，焦炭整体呈现筑底反弹然后震荡回落的走势，主力合约1401从七月上旬1403的最低点反弹至八月下旬最高1682，此轮反弹最多达到近280点，反弹幅度近20%，打破年初以来焦炭整体上不断下跌的颓势。八月下旬开始，焦炭涨势渐止，28日出现跌停，随后步入震荡调整的区间，近期焦炭整体呈现窄幅震荡的格局。

　　图1 焦炭主力合约1401走势图

　　资料来源：博易大师

　　二、国内宏观经济形势

　　受到国际经济形势及欧盟经济持续下滑的影响，上半年国内经济形势不容乐观，各项经济指标均有所下滑。2013年二季度国内生产总值同比增长降至7.5%，一二季度累计同比为7.6%，创下09年9月份以来的新低。随后，中央提出稳增长、调结构、促改革的宏观经济发展基调，三季度以来，各项经济数据开始回暖，市场信心得到提振和支撑。国家统计局最新公布的数据显示，三季度国内生产总值同比增长为7.8%，前三季度累计同比增长7.7%，进一步印证了之前的观点。

　　图2 中国GDP累计值与同比(2003.03-2013.09)

　　资料来源：wind资讯，民生期货研发部

　　最新数据显示， 8月份工业增加值同比增速升至10.4%，较二季度末有明显回升。三季度以来的数据也显示出国内工业企稳回转的趋势，宏观经济在二季度探底后也逐步转暖。

　　图3 中国工业增加值同比增速走势图(2008.02-2013.08)

　　资料来源：wind资讯，民生期货研发部

　　中国官方采购经理人指数(PMI)9月份PMI指数为51.1%，继续保持回升，但幅度明显缩小，表明经济上升动力不强，未来经济增长总体将呈现平稳走势；同时，9月份汇丰制造业PMI终值较8月略升0.1至50.2，显示温和复苏的势头仍在持续，但幅度偏弱。9月官方和汇丰两个制造业PMI指数的回升以及经济活动数据的回暖皆表明，三季度以来国内经济形势正在改善。目前，国内外机构也看到了中国经济的新变化，纷纷上调对中国经济增速的预期。

　　图4 中国官方PMI及汇丰PMI走势图(2005.01-2013.09)

　　资料来源：wind资讯，民生期货研发部

　　三、焦炭现货基本情况

　　受国内经济转暖及下游钢材市场对焦炭需求有所提振的影响，三季度以来，焦炭现货价格基本上维持稳中有升的趋势。全国主要城市二级冶金焦价格基本都呈现出上涨的趋势，与二季度末价格相比，其中淮北二级冶金焦价格上涨75元/吨至1335元/吨，潍坊二级冶金焦价格上涨130元/吨至1360元/吨，邯郸二级冶金焦价格上涨70元/吨至1250元/吨，唐山二级冶金焦价格上涨90元/吨至1375元/吨，平顶山二级冶金焦价格上涨80元/吨至1290元/吨，河津二级冶金焦价格上涨20元/吨至1140元/吨，七台河二级冶金焦价格上涨30元/吨至1310元/吨。后市随着冬季用煤高峰的到来，煤价的稳定对于焦炭价格的稳定及焦炭高库存的消化都会有一定利好的影响。但我们依然要看到，焦炭库存相对位置依然较高，焦化行业产能过剩依然严重，后市焦炭价格的持续稳定不仅要依靠下游钢企的配合，还要自身产能调控的进行以及宏观政策的密切配合。

　　图5 国内主要城市二级冶金焦价格(2011.01.04-2013.09.29)

　　资料来源：wind资讯，民生期货研发部

　　据统计数据显示，2013年8月份全国累计产焦炭3920.00万吨，同比增长10.90%，较六月份4104.66万吨的高位有较大幅度的下降。这也为八月份焦炭价格的反弹提供了一定程度的支撑。

　　图6 中国焦炭月度产量以及同比增速(2012.01-2013.08)

　　资料来源：wind资讯，民生期货研发部

　　据海关统计，我国8月份出口焦炭为37万吨，与二季度末的54万吨相比有较大幅度的下降；而价格方面与二季度末相比略有降低，8月份焦炭出口价格为239.15美元/吨，依然处于较低位置，但 呈现出了一定的企稳态势。

　　图7 中国焦炭月度出口量及出口均价(2012.01-2013.08)

　　资料来源：wind资讯，民生期货研发部

上一页12下一页