客户端 查看最新行情

　　一、玉米市场综述

　　图一：大商所玉米1401合约走势图

　　数据来源：文华财经

　　进入到2013年以来，玉米市场价格一直呈现一种不温不火的走势，去年丰产令玉米市场供应相对较好，但东北玉米由于水分较大，烘干效果不好，导致差粮充斥市场，拉低现货市场玉米价格，优质粮虽然价格相对坚挺，但数量偏少，优质优价并没有得到良好的体现。年初至今期现市场价格整体保持震荡偏弱的走势。进入到8、9月份，往年正是青黄不接的时期，但今年市场玉米供应却不见减少，贸易商囤粮无利可图，近期不断加大出货力度，期现市场玉米价格整体承压，后期走势难言乐观。

　　二、当前玉米市场影响形势分析

　　1、 提前公布临储价格，为农民吃上一颗定心丸

　　与往年不同，今年国家发改委在7月3日就发布公告，决定今年继续在东北等部分地区实行玉米临时收储政策，并适当提高临时收储价格，2013年生产的国标三等玉米收储价格，其中内蒙古、辽宁1.13元/斤，吉林1.12元/斤，黑龙江1.11元/斤，均比2012年提高0.06元/斤。收储时间待定。表一为最近几年玉米临储价格变动情况，整体上呈现逐年递增趋势：

　　表一：玉米历年临储收购价格(吉林标准) 单位：元/斤 

　　2、 南旱北涝，今年玉米产量或有影响

　　今年南方地区出现一定程度的干旱情况，但并不是十分严重，对玉米产量影响相对有限，今年灾害性天气的重灾区是黑龙江。进入到粮食生产季节以来，黑龙江地区先后经历了严重的春涝、春寒和夏季洪水。春涝春寒影响到春季播种，种植时间较正常年度推迟一周到两周以上，加大了秋季可能到来的早霜威胁，近几年频繁出现的大豆改种玉米趋势得到抑制，今年玉米种植面积没有继续出现大幅增加的趋势。进入到夏季，黑龙江、嫩江、松花江出现严重的洪水，全省种植业保险受灾面积为3959万亩，虽然不至于绝产，但过水农田产量会受到一定程度的影响。

　　3、南北港口运费上调，加大玉米物流成本

　　进入到9月份，北方港口至广东港玉米班轮运费为50元/吨，在7月份，该价格为35元/吨，国内经济形势好转，港口煤炭等大宗商品运量加大，支持港口运费价格上行，对南方玉米价格形成一定程度的支持，但同时加大了北方港口玉米的运出成本和价格风险。

　　4、 猪肉鸡蛋价格上涨，养殖业需求回暖

　　春季爆发的禽流感以及年初以来饲料价格高企，导致今年春夏养殖业利润下滑甚至亏损。进入到9月份，随着两节临近，市场对蛋白需求增加，鸡蛋猪肉价格出现快速上涨，特别是鸡蛋价格，与六月末相比，批发价平均涨幅已达12.7%。价格上涨，一方面是需求增加，另一方面则体现出目前畜禽存栏数量偏低，存栏偏低，短期内会降低市场对饲料需求，但随着补栏的增加，后期饲料需求数量会逐步上升，对当前市场玉米价格会形成短期利空，长期利多的局面。

　　5、 深加工行业不景气制约玉米需求

　　受到国内经济复苏缓慢影响，今年玉米淀粉和淀粉糖需求不乐观，深加工企业补库热情不高。酒精行业，车用乙醇生产相对稳定，但食用酒精受到习李新政对白酒行业冲击的影响，全国酒精行业开工率不足40%。整体看，今年深加工行业对玉米需求增加有限。

　　6、进口数量增加对国内玉米价格形成压力

　　今年年初以来，国际市场玉米价格整体呈现较为明显的下跌走势。海关统计数据显示，7月份我国进口玉米平均成本299.19美元/吨，完税后价格为2206元/吨，远低于当前南方港口的价格，受制于配额因素，今年进口数量预计为600万吨，船期预报显示，四季度进口玉米数量预计超过100万吨，虽然进口数量相对国内庞大的消费量偏少，但仍会对当前市场玉米价格形成冲击，限制玉米价格走升空间。有分析机构认为，未来几年，国家一旦放开进口配额数量，玉米年进口数量将达到2000至3000万吨。

　　7、 南北港口库存高企，贸易商出库积极

　　往年进入到9月份，应该是现货供应相对紧张的时候，但今年形势有所变化，到目前为止，北方港口库存总量为264万吨，仅鲅鱼圈港就有122万吨，虽然较此前高位有所回落，但没能改变库存偏高的状况，而去年同期北方港口库存为182万吨。新季玉米由南向北逐步进入到收割阶段，贸易商今年囤货损失较大，被迫加大出库力度，短期内对玉米价格形成较大的压力。除了南北港口，河南、山东、河北等地玉米贸易商也急于出手自己库存，这令玉米价格全面承压，随着玉米价格逐步走低，市场看跌心理进一步增强。

　　三、总结及操作建议

　　通过对当前玉米市场影响因素的分析，我们认为，南北港口库存高企以及贸易商急于出库的心态，对当前现货市场玉米价格形成较大的压力，期货和现货市场玉米价格短期内有较强的下行压力。虽然目前优质玉米价格较为坚挺，但好粮差粮价差较大，抑制了优质粮的消费数量，普通玉米价格仍将主导当前市场价格。但从长期看，玉米市场仍有潜在的上涨动力，随着猪肉鸡蛋价格走高，养殖户补栏积极性会进一步增强，对玉米需求形成潜在的拉动效应，而国家临储玉米收购执行时间，则会对玉米价格形成较大的支撑作用，一旦国储开始按照1.12元/斤的价格敞开收购东北玉米，将对期现市场玉米价格形成强有力的支持。所以我们认为，先抑后扬，或成为今年9月份到四季度或再长时间玉米价格走势的主要方向。

　　大华期货农产品队