美联储7月会议纪要并未给予市场任何指引,黄金价格先是急挫逾10美元,之后又迅速大幅拉升,但最终却再度回撤,录得轻微跌幅。尽管美联储并未在会议纪要中明确未来货币政策的前景,但这样的不确定性反而刺激了市场的多空情绪,黄金犹如坐上过山车般大起大落。不过,眼下印度及中国的实物金需求依然有继续走强的可能,料将对未来黄金价格构成一定支撑。
美联储周三公布的消息称,几乎所有FOMC委员都同意在7月会议上改变美联储购买资产计划还不合适。并且美联储正考虑设定反向回购固定利率工具,以帮助维持利率在目标水准。委员强调在决定减少购债上要有耐心,而其它几位委员认为可能很快需要"放缓一些"购债进度。一些与会官员担心改变前瞻性指引可能影响政策效果,一些与会官员担心市场利率上升可能成为限制经济增长的重要因素。
美联储会议记录称自QE3开始以来美国失业率已经"明显"下降,但其它一些指标显示就业市场复苏的幅度较小。通胀持续低于2%目标可能对经济构成风险。多位美联储与会官员认为如果需要放宽政策,希望考虑下调为调整利率设定的6.5%失业率门槛。
图形方面,黄金高位弱势整固,持稳于5日均线附近,近期1350支撑完好,客观形态维持短期看涨。黄金有望再度测试1380关口,但预计进一步上涨空间将被限制于1400美元。下行方面,金价回调跌破1360支撑将指向1350水平,更下方支撑位于1320档。而我们对于美联储会议纪要的看法是,这是7月底的会议内容总结,在7月底伯南克已经就会议做了声明。但市场依然将纪要看作寻找指引的证据,增添了炒作的嫌疑,不建议依据会议纪要判断未来政策和市场走势,同时我们近期的研究认为即便9月美联储开始缩减购债规模,缩减的幅度也是有限的,不会对市场产生重大冲击(详见近期将完成的月度经济事件报告)。而这种错配的市场预期将是未来一段时间,把握市场节奏和资金管理的重要依据。我们认为近期需防范市场炒作美联储7月会议纪要并未给予市场任何指引的事件,这将对黄金和白银波动性进一步走高形成推手,谨慎者考虑离场观望;中线交易思路,控制仓位,做好资金管理,防范回调风险。
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刘旭
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