文章来源：泛亚有色金属交易所

　　钨条价格受到钨精矿价格上调影响，表现强势。未来，精矿指导价继续上调的概率较大。

　　影响钨条价格的主要因素在于上游钨精矿的价格，而目前钨精矿的价格主要受到每月五矿有色和赣州钨协的指导价影响。8月初，中国五矿钨指导价公布，黑钨精矿65%报价为16万元/标吨，与7月15.5万元/标吨相比上涨了5000元/吨，白钨精矿65%报价为15.9万元/标吨，与7月15.4万元/标吨相比上涨了5000元/吨。赣州钨协指导价与上一月持平。与此同时，泛亚有色金属交易所钨条价格在7月底8月初创上市新高570元/千克。

　　下一步指导价的变化情况是我们需要重点关注的。业内机构认为，指导价的调整取决于两方面，一是产业链传导整合的情况。二是钨精矿本身的成本因素。

　　据报道，五矿有色表示：“在钨商品方面通过一系列购并重组工作，形成了集钨资源勘探、矿石采选、冶炼及中间粉末产品生产、硬质合金深加工、国内外市场贸易运营为一体的完整产业链，成为目前中国规模最大、初具国际竞争力的全产业链企业之一。” 钨成为有色金属中较少的高度整合的行业。

　　以一般行业发展规律来看，上游精矿价格上涨后，中游、下游也会跟涨。目前，钨行业中游领域钨铁和APT最新报价跟涨，产业链的下游刀具等价格也有小幅度上调，整个传导的情况符合业内预期。产业链的价格传导取决于上游的供应量与下游需求状况。

　　钨的物理特性为硬度大、熔点高，主要应用于硬质合金刀具、高速钢等方面。是我国的优势资源，极具战略价值。为了合理保护钨资源，我国从开采配额管理和出口配额管理两个大方面控制钨的供给，保证了产量的稳定。根据行业数据，在“十二五”期间，总量控制的规划目标每年增长1%。我国2012年钨精矿计划开采总量为8.9万吨，实际产量12.4万吨。超产3.5万吨，数据显示超采比例较大。预期开采配额方面会严格实施，产量预期会下降。

　　除供应外，在下游需求方面，根据特钢行业“十二五”规划，到2015年，特钢产量占钢铁总产量占比由目前的5%提升至10%，同时根据特钢行业钨消费占比加权计算，特钢行业对钨的消费增长保持在7%-8%之间，未来钨的需求将保持7.5%的增长。近期，国内基础投资继续推进，对钨的应用形成拉动作用，出口方面根据数据显示有小幅下滑，整体表现平稳。

　　钨精矿成本主要包括建矿成本、管理成本、环保成本等。

　　在易开采钨矿山逐渐减少、国家对环保方面政策的持续推进、人工成本长期上涨等等因素的共同作用下，使得钨精矿的生产成本日益增加，不可避免的推高了精矿的价格。

　　综上所述，精矿本身成本的增加，叠加产业链整合的影响，精矿指导价上调是大概率事件，对未来钨条价格形成利好。