行情回顾：

　　上周五，伦敦金下跌0.57美元/盎司，跌幅为0.04%，报收于1285.00美元/盎司；伦敦银下跌0.22美元/盎司，跌幅为1.08%，报收于19.94美元/盎司。

　　今日国内贵金属品种基本跟随外盘走势，沪金主力1312合约上涨0.40元/克，涨幅为0.15%，报收于259.15元/克；沪银主力1312合约下跌20元/千克，跌幅为0.49%，报收于4050元/千克。

　　影响因素：

　　上周五，密歇根大学汤森路透公布的7月消费者信心指数初值从6月份终值的84.1下降至83.9。MarketWatch调查的经济学家此前预计7月消费者信心指数初值将维持在84.1不变。

　　美国劳工部报告，美国6月份生产者价格指数经季节调整后上涨0.8%，这主要是因为汽油价格上涨所致。上月生产者价格指数涨幅是自去年9月份来最高的，也是连续第二个月大幅上涨。能源价格上涨了2.9%，其中，天然气批发价上涨了7.2%。食品价格上涨了0.2%。若不包括波动性较大的食品与能源价格，6月份核心生产者价格指数上涨0.2%。

　　据CFTC最新公布的数据显示，7月9日当周，COMEX期金总持仓增加21175手，至431574手，但非商业净多头再度减少4194手，至16557手，再创八年多以来的新低，显示大资金对黄金后市仍不乐观；COMEX期银总持仓减少2295手至133851手，但非商业净多头增加374手至5021手，虽然净多头仍在低位徘徊，但已连续两周呈现净增加的状态。

　　持仓量方面，截至7月12日，全球最大的黄金ETF——SPDR的持仓量较上一交易日维持不变，为939.07吨，为2009年2月以来的新低，显示该基金对黄金后市较为悲观；全球最大的白银ETF——SLV的持仓量较上一交易日增加60.02吨，至10185吨，为一个半月以来的最高值。

　　后市展望：

　　上周五，美国公布的7月美国消费者信心指数初值不及预期的84.1点及6月终值84.1点，但美元指数由于前期跌幅过大，上周五出现了小幅反弹，这可能将压制金银的反弹高度。技术上看，外盘金银受制于30日均线，短期之内料将在30日均线下方区间震荡。总体来看，虽然白银中期下跌趋势未改，但短期在伯南克鸽派言论刺激及白银ETF小幅加仓的提振下，有望延续小步反弹格局，上方短期阻力位在于22.5美元/盎司一线，本周重点关注伯南克在参众两院就货币政策发表的证词。

　　(上海中期期货研究所金属研究小组)