首创期货 刘旭

　　黄金受空头回补提振上扬，但涨势很快消退，因部分基金经理利用上涨的机会结清多头头寸。同时，很多市场人士在周五美国公布6月非农就业报告前按兵不动，希望从该数据中寻找美国经济成长的新迹象，以判断美联储削减QE的进度。未来金价的上扬依然要仰仗投资者的买兴，如果金价能在未来限制跌幅，则能吸引更多投资者回归金市。然而当前市场关注的重点还是在欧洲货币政策决议以及美国非农就业数据的公布，料能为金价未来的走势给予指引，现货黄金收跌。

　　美国商务部(DOC)周二发布报告称，美国5月工厂订单月率上升2.1%，前值上升1.0%，市场预期上升2.0%。美国经济研究机构Johnson Redbook周二公布的数据则显示，美国6月29日当周红皮书连锁店销售年率增长2.9%，此前一周为增长2.8%。

　　在最新积极数据的刺激作用下，美元指数周二攀升至5周高位，因市场普遍认为，鉴于近期公布的一系列美国经济数据普遍良好，美联储可能较预期提前缩减刺激计划规模。作为伯南克的紧密同盟，纽约联储主席杜德利周二表示，经济复苏需要严重下挫，才能刺激美联储增加购债力度。杜德利还重申了上周的讲话，即美联储可能将继续支撑经济复苏一段时间。

　　美国金融市场周三将提前收市，周四将因独立日假期休市一天。成交减少可能提升波动性，特别是周五还有就业数据要公布。近期外盘能否站稳1250美元，将决定后期走势是逐步企稳，还是近期反弹仅仅是暴跌的修正。白银受到金和大宗商品影响，表现依然疲弱，市场能否站稳20美元需要关注。整体看，我们认为7月前两三周，黄金白银延续反弹格局概率相对较高，但这是企稳还是修正性反弹需要未来观察市场走势。