上海中期:白糖期价有望在弱市中反弹

2013年07月01日 21:17  上海中期 

  郑州商品交易所白糖SR1401日K线图

上海中期:白糖期价有望在弱市中反弹

  资料来源:文华财经

  • 主要合约一周数据汇集(单位:元/吨)

合约 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 成交量 持仓量 持仓变化
SR1309 5174 5205 5140 5192 46 39.8万 33.5万 -83654
SR1401 4998 5023 4928 4954 -11 216.4万 40.7万 50502
数据来源:CZCE 交易日期:2013/6/24-2013/6/28

  • 一周行情

  国内方面,受国内宏观面不利因素的影响以及国内股市大幅下挫的间接性影响,上周白糖期价低位运行,SR1301合约期价收于5192元/吨,周上涨46元/吨,持仓量减少83654手至33.5万手,SR1401合约收盘价4954元/吨,周下跌11元/吨,持仓量增加50502手至40.7万手。

  国际方面,受巴西降雨导致甘蔗收割进度放缓的影响,上周初ICE原糖期价上涨,但是由于随着07合约即将的到期交割以及市场预期食糖市场供应依旧面临过剩等不利因素,下半周原糖期价回吐部分涨幅。ICE原糖07合约价格报收于16.38美分/磅,10合约价格报收于16.92美分/磅。

  笔者认为,受累于国内宏观面利空的影响,白糖期价难以在短期内摆脱弱势格局,不过,在夏季消费需求有望增加的情况下,白糖期价下行空间亦将受到抑制。

  一、国内经济仍处于下滑态势

  与以往国家会出台一系列措施来刺激经济所不同的是,这次国家似乎并不打算以动用货币政策来解决经济问题,而是倒闭存量资金流入实体经济。这一举措对短期内本身就处于下滑态势的国内经济无疑是一次不小的打击,因为在金融市场不稳定的同时,实体经济要立马好起来是需要一段较长时间的。因此,在短期内暂不看好国内经济的情况下,所有商品价格都难以出现较强的上行趋势,包括白糖价格。

  二、夏季饮料消费有望带动食糖需求

  随着华东地区降雨的结束,气温很快回升,且迎来夏季高温,市场对饮料等饮品的需求量会上升,而今年不少饮料出现了加量不加价的现象,对白糖的需求会有所增加,料将有利于缓解供应压力,对糖价起到一定支撑作用。

  三、6月销售数据即将公布

  各主产区6月份的销售数据将在本周陆续公布,本榨季前期的销售情况一直保持较好的势头,预计6月份的销售情况也将保持较好的增长势头。一旦销售数据利好,对短期糖价会有提振作用。

  四、原糖07合约即将摘牌,远月10合约升水

  尽管市场预期07合约的交割量可能低于05合约并且同比也可能有所下滑,但是预期交割量80-100万吨仍是近年来交割量最大的合约之一,有利于缓解全球食糖供应过剩。此外,随着市场预期下榨季全球食糖供应过剩量有望减少,10合约已经出现一定程度的升水,此外,值得注意的是,美棉、CBOT大豆、CBOT玉米、CBOT豆粕都是远月贴水,但是ICE原糖却是远月升水,说明市场预期远期糖价会逐渐走强。

  综上,糖价暂时难以摆脱弱势格局,但是也难以重新打开下跌空间,除非金融体系出现重大危机。

  持仓上,主力资金上周移仓至SR1401合约,目前SR1401合约主力多头持仓量为122428手,较前一周增加16655手,主力空头持仓量为139693手,较前一周增加10446手。可见,在主力移仓过程中,多头增仓的数量大于空头,暗示短期内价格下行空间有限。

  技术上,SR1401合约价格下方支撑4902一线,上方阻力5100一线。

  操作上,逢低买入或者区间内高抛低吸。

  • 现货市场交易价格

  主产区食糖报价数据(单位:元/吨)

地    区 截止上周五报价 比前一周同期 比上月同期 备注
南    宁 5400 0 0 站台报价
柳    州 5300-5420 0 +10 站台价
昆    明 5120-5250 0 -10 站台报价
甸    尾 5080-5210 -10 -30 站台报价
湛    江 5500 +30 +30 厂仓报价
乌鲁木齐 5420-5480 0 0 站台报价
资料来源:中国食糖网 日期:2013/6/24/-2013/6/28

  上周,全国食糖价格涨跌不一,销量逐步增加。

  主产区方面,广西糖价基本持稳,销售情况有所好转,因进入夏季消费旺季,下游终端采购较前期有所增加,南宁价格为5400元/吨,柳州价格均为5400元/吨。云南糖价小幅上涨至5250元/吨。 

  主销区方面,华东地区报价有跌有涨,受累于终端用糖直接采购进口加工糖,对糖价构成不利影响,上海报价5620元/吨。华南地区的现货销售一般,报价在5500-5450元/吨。华北地区的糖价多数持稳,成交不错,报价在5550-5750元/吨。华中地区糖价涨跌互现,各地食糖到货量不多,库存一般,加工厂恢复开工,销量有所提高,价格在5450-5650元/吨。 

  上周食糖销量较前一周有所增加。目前正值夏季消费高峰,终端用户和市场批发商均有采购行为,但进口糖可能会部分抵消市场对国内食糖的需求量。

  • 行业数据及新闻

  1-5月主要含糖食品产量同比明显增长

  国家统计局发布的相关数据显示,2013年1-5月统计在内的七类主要含糖食品产量同比明显增长。 

  其中增幅最大的为速冻米面食品,累计产量达216.479万吨,同比增幅达17.81%;其次为碳酸饮料和果蔬汁饮料,增幅分别为15.46%和15.40%;冷冻饮品增幅位居第四,5月单月产量达29.96万吨;乳制品和罐头产量累计增幅分别为 10.53%和10.09%;产量排名最后的是糖果,1-5月累计产量为91.67万吨,累计增幅为9.77%。 

  Kingsman下调全球13/14年度糖供应过剩预估至392.7万吨 

  行业咨询公司Kingsman周三下调全球2013/14年度糖供应过剩预估至392.7万吨,较5月预估值下修14%,部分原因在于巴西糖产量预估遭降。 

  5月份时该机构预估2013/14年度全球糖市供应过剩459.1万吨。

  通常如果糖价下跌至能够促使生产商转而生产乙醇的水平,糖供应会减少。

  “我们将巴西糖产量预估下修100万吨,但如果糖厂的乙醇产量最大化,巴西产出将进一步削减全球过剩量高达240万吨。”Kingsman研究部主管表示。

  6月13日原糖期货价格触及每磅16.17美分的三年低点,受全球糖市供应过剩拖累。

  Kingsman预计2013/14年度全球糖产量为1.76476亿吨,需求或为1.72549亿吨。

  印度2013/14年度糖产量或降至2225万吨,2012/13年度为2480万吨。

  上海中期 邓宁宁 见惊雷

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