首创期货 刘旭

　　上周市场跌宕起伏，千二关口失而复得。前四个交易日金价连续走低，周三跌幅高达4%，周四更是近三年来首次跌破1200美元，引发对黄金底部的无限猜想。所幸的是，最新数据暗示美联储可能推迟缩减购债，且部分投资者开始试着逢低买入，帮助周五金价劲扬2.73%，强势夺回千二失地。不过，鉴于亚洲地区的实物需求仍未明显复苏，且ETF持仓继续处于下降趋势，投资者对黄金后市依然谨慎。外盘黄金上周开盘报1296.49美元/盎司，盘中最高涨至1301.20美元/盎司，最低价为1180.20美元/盎司，收盘报1232.50美元/盎司，与前周收盘价1295.90美元/盎司相比，上周现货黄金下跌63.40美元，跌幅4.89%。尽管上周五黄金刷新2010年8月以来低点1180.20，但由于最新数据暗示美联储(FED)可能推迟缩减购债，且季末出现大量空头回补，同时部分实物投资者开始试着逢低买入，帮助金价劲扬2.73%，在丢失千二阵营之后的第二天扳回损失。

　　尽管周中公布的美国一季度国内生产总值(GDP)增长率被大幅下修，但其他数据显示美国经济整体向好，使市场对美国经济复苏，以及美联储(FED)将很快开始削减量化宽松(QE)规模并最终退出QE政策的信心增强。周四出炉的数据则显示，美国5月消费者支出扭转4月环比下滑0.3%的颓势，较前月增加0.3%；上周初请失业金人数减少9,000人至34.6万人。

　　目前1155美元对金价来说可能是一个关键的支撑位。目前黄金生产商面临两难的境地，如果金价继续下跌，它们可能停止生产；但如果金价之后涨回1300美元-1350美元，它们也会因利润下降承受压力。延续上周五观点，市场快速下跌期进入尾声，空单注意获利了结，观望市场变化。市场的反弹是对此前快速下跌的修正，反弹过程中的做多风险较大。激进者，特别是操作经验丰富的投资者可适当参与；谨慎投资者注意抢反弹风险。