走势回顾

　　隔夜欧美铜价窄幅震荡，LME三个月期铜场内交易时段终盘收高40美元至7415美元/吨，电子盘交投区间7350—7444美元，终盘收高5美元至7396美元/吨；COMEX7月份精铜期货合约终盘较前一交易日收高0.65美分至335.95美分/磅。

　　沪铜今天出现较大跌幅，cu1309合约开盘53500点，盘初窄幅震荡后日内随A股市场逐步走低，终盘报收于52680点，较前一交易日结算价下跌680点；长江有色金属网阴极铜均价上涨50元至53900元/吨，较cu1309合约升水1220元/吨。

　　基本面分析

　　周一LME阴极铜库存增加2450吨至606700吨。宏观消息面，欧洲稳定机制ESM发表公告称，根据此前欧盟与塞浦路斯达成的援助协议，ESM将向塞浦路斯发放30亿欧元援助资金，其中20亿欧元已经发放，而另外10亿欧元将于6月底前发放，意味着欧盟对塞浦路斯的援助计划进入实施阶段；意大利央行行长兼欧洲央行委员会委员对媒体表示，欧洲央行实行存款“负利率”的技术已经准备就绪，不过在采取行动前需进行评估。宏观数据方面，美国商务部公布数据显示，4月份美国零售销售环比增长0.1%，增幅低于市场预期的0.3%，3月份数据修正后为环比下滑0.5%，初值为减少0.4%；该机构公布的另一项数据显示，3月份美国企业库存环比持平，前月数据修正后亦为持平，市场预期3月份企业库存增加0.3%。美国经济数据较之前略有好转，但整体表现仍不及市场预期。

　　总体评述

　　内外盘铜价经历前期剧烈波动后近几个交易日交投区间明显缩窄，沪铜今天在A股市场拖累下出现较大跌幅，但整体仍维持于近一周以来震荡区间之内。宏观面来看，各主要经济体公布的经济数据较之前略有好转但整体表现仍不及预期，市场暂缺乏支撑反弹的动能，我们继续认为后期铜价重回震荡的可能性较大。

　　操作建议  

　　暂以观望为主。

　　西部期货 

　　李 国