周四国内铜市交投清淡，铜价低开低走，但下午遇到支持。其中沪铜1304收于57740元，下降250元。总持仓量微增1968手，至40.49万手。成交量为22.3万手。

　　隔夜LME铜价下跌42美元，世界银行[微博]将2013年GDP增幅预期下调0.6%至2.4%，只微高于2012年的2.3%给市场形成一定压力，美联储褐皮书显示美国经济仍是温和复苏。2012年中国实际利用外资首现下降令市场对中国经济较为谨慎，目前市场在等待周五的中国GDP数据，估计会从第三季度的7.4%上升至7.8%。

　　周三LME铜库存暴增1.6万吨，其中1.8万吨增加在新奥尔良，注销仓单继续大幅下降，表现出全球供应宽松的局面。中国进口减少将是最重要的原因。最新消息，日本最大铜冶炼商泛太平洋铜业表示已经与几家大型矿商达成协议，2013年铜精矿合约加工费年度上涨幅度超过10%。全球铜矿产量增加的势头正在给市场形成压力。目前全球在建铜矿397万吨，随着2013年~2014年矿山逐渐建成投产，将对全球铜精矿供给很大的冲击。在2013年铜精矿增长来源中，新增项目包括奥尤陶勒盖(Oyu Tolgoi，蒙古)、安塔帕凯(Antapaccay，秘鲁)、Caserones (智利)等，而Grasberg(印尼)、Collahuasi、Escondida、Los Bronces的产量将较今年继续提升。总体来说，2013年全球铜精矿供应将继续改善，并可能在下半年逐渐进入过剩状态，原材料供应的增加将使铜冶炼产能得到充分利用，2013年铜产量增幅将大幅回升。

　　周四国内铜市表现偏弱，但下午还是遇到支持。当天现货贴水80-150元，市场供应略显不足，消费商按需采购。我们认为春节后的消费旺季是最大的利多因素。部分废铜贸易商开始提前春节休假，废铜供应偏紧，这使精铜受到部分支撑，因此我们认为近期铜价仍会是维持在高位震荡。行业方面消息，铁路建设去年已初步走出低谷，2013年将全面进入恢复期，按目前各部门和路局反映的情况综合分析来看，2013年的固定投资初步定在6500亿上下，基建投资5300亿上下，略高于2012年固定资产投资6300亿元和基建投资5160亿元。

　　总体来看，我们对铜市并不看好，但因为春后仍是传统的消费旺季，铜价维持高位震荡的可能性较希有，LME的区间在7900-8200美元。因此短期我们转为反弹操作。还是提醒企业，如果节前要备货，还是从低位买，不要到高位被动追涨。

　　(车红云)