杨珖

　　行情回顾。2012年，连塑行情波澜不惊。以连塑指数为例，期价窄幅波动于9000至11000的区间。在经济低迷的大背景下，塑料的成本支撑弱化，需求持续低迷，加之产能的增加，这些因素共同压制着塑料价格。但同时，石化企业盈利水平的恶化，石化装置的检修措施，以及下游刚性需求的存在，却对塑料价格亦形成较强支撑。

　　期货市场：经济回暖带动期货贴水局面改观。2012年，塑料期货处于持续的贴水状态，而且远月合约相对于近月合约呈贴水状态，市场对未来预期较为悲观。2013年，经济的回暖将会改善市场的预期，连塑期货持续贴水的局面将会有所改观，从而对期货价格形成一定的推动力。

　　现货市场：原油温和看多，对塑料成本支撑减弱。经济的回暖和地缘政治的不确定性将推动原油价格进入缓慢的上升通道。但连塑与原油的相关性已经减弱，原油只能在主趋势上对连塑形成支撑。

　　现货市场：供给依旧宽松，需求缓慢回升。进口PE难以对国内的价格造成影响，国内PE的价格主要受制于供求矛盾的博弈。随着经济的回暖，工业增加值和出口数据将会逐渐好转，从而带动对塑料薄膜以及PE的需求。供给方面，继续扩张的产能将持续给塑料价格带来压力。整体来看，明年的现货市场供求状况仍比较宽松。同时，农膜需求的季节性规律和装置的检修状况或将催生阶段性的行情。

　　行情展望。2013年，连塑将逐步摆脱2012年的萧瑟局面，进入温和上涨的通道。同时，面临宏观经济的阶段性往复和产能扩张带来的持续性压力，连塑上涨的幅度将会受到限制。价格运行区间上，我们倾向于认为2013年连塑指数将主要运行于(10000,13000)的区间之内。