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　　据吉隆坡12月10日消息，马来西亚棕榈油局(MPOB)周一公布的数据显示，马来西亚11月棕榈油库存增加2.3%至2,562,900吨，10月修正后为2,505,713吨。 马来西亚为全球第二大棕榈油生产国，该国11月棕榈油库存增幅不及市场预期。此前市场预计马来西亚11月棕榈油库存或将增加2.8%至258万吨。 市场影响偏中性，后期注意马棕油已进入减产周期，如果出口好转，则库存压力可能将进一步缓解。

　　以下为马来西亚棕榈油局公布的及市场预估的数据：(单位：吨)

　　马来西亚棕榈油11月产量下滑

　　根据季节性规律，马来西亚棕榈油10月后通常会进入季节性减产周期。马棕油进入减产周期对于缓解库存压力影响正面。11月产量下降幅度略低于往年，因10月产量提前转降，降雨延迟了收获或对11月有所补充。

　　图：马棕油产量关注后期减产幅度变化 来源：北京中期

　　出口有所增长

　　马来西亚棕榈油11月出口转降，这也符合季节规律。

　　图：马棕油月度出口回落 来源：北京中期

　　图：中国从马来西亚进口11月大幅走升，助力马盘出口 来源：北京中期

　　图：马来西亚棕榈油出口进度整体接近去年 来源：北京中期

　　库存增加幅度在市场预期内

　　马来西亚棕榈油库存水准因产量增长，出口缓和，创出新纪录256万吨，不过低于市场预期的258万吨，因此较为中性。

　　图：马来西亚棕榈油库存升幅低于预期 来源：北京中期

　　总体来看，本次报告对于棕榈油整体影响中性。库存低于市场预期，蛤仍在走升之中，显示库存压力仍在，而且12月上旬出口进一步回落，显示需求不振，后期库存压力仍可能会对马棕油期价带来不利影响。维持相对低价去库存仍可能是棕榈油策略，但是对于国内而言，这种情况也会影响国内期价表现，及豆棕油价差回归的进程。马棕油进入减产周期是唯一正面影响，但回落暂不明显。马棕油近期仍可能延续整理，新出口增加方能推动价格进一步走升。

　　北京中期 杨莉娜