郑糖期价延续弱市寻底行情(2)

2012年10月31日 09:28 鸿海期货

　　6.美国原糖CFTC最近持仓情况

　　从目前国际原糖期货市场持仓报告看，基金的净多头寸经过前期冲高之后，出现大幅减少，跟糖价的先涨后跌一致，同时总持仓小幅增加。目前NYBOT基金持仓仍为净多，净多单总量本周较上周大幅减少，最新公布的基金净多单为41824，上周基金净多单为54239，上月同期为99874。

　　图8、美国原糖CFTC基金持仓图

　　资料来源：鸿海期货研究中心

　　(二)国内食糖市场分析

　　1.国内食糖现货价格情况

　　国内白糖价格在三季度基本上是弱势下跌行情。国内糖市在外部原糖大量进口的冲击下，加上宏观经济下行影响了下游需求，现货方面出现了弱势格局，除了国储收储消息刺激下，现货在期间略有走高外，销售价格没大幅上涨，延续降价销售。目前南宁报价仍维持在5800附近，最新价格为5890元/吨，跟三季度初6180比下跌290点，去年同期为7330元/吨，比去年同期下跌1440元，跌幅为19.6%。

　　图9、国内食糖现货价格图

　　资料来源：鸿海期货研究中心

　　2.国内食糖产销情况

　　2010/11年制糖期食糖生产已全部结束。本制糖期全国共生产食糖1045.42万吨(上制糖期同期产糖1073.83万吨)，比上一制糖期少产糖28.41万吨，其中，产甘蔗糖966.04万吨(上制糖期同期产甘蔗糖1013.83万吨)；产甜菜糖79.38万吨(上制糖期同期产甜菜糖60万吨)。

　　图10、国内月度产糖图

　　资料来源：鸿海期货研究中心

　　截至2012年8月底，本制糖期全国累计销售食糖982.21万吨(上制糖期同期销售食糖957.16万吨)，累计销糖率85.28%(上制糖期同期91.56%)，其中，销售甘蔗糖893.72万吨(上制糖期同期880.86万吨)，销糖率85.03%(上制糖期同期91.18%)；销售甜菜糖88.49万吨(上制糖期同期76.3万吨)，销糖率87.84%(上制糖期同期为96.12%)。

　　图11、国内月度销糖图

　　资料来源：鸿海期货研究中心

　　广西：从广西糖业协会获悉，截止8月31日，全区累计销糖605万吨，同比减少22.1万吨；工业库存 89 万吨，同比多 43.3 万吨；产销率 87.2%，同比下降 6.01 个百分点；累计一级白砂糖含税平均售价6450元/吨，同比下降614元/吨。8月份单月销糖75万吨，同比增加18.3万吨。

　　图12、广西产销数据

　　资料来源：鸿海期货研究中心

　　3.进出口情况

　　据中国海关统计机构9月21日提供的数据显示，2012年8月份中国进口食糖583,366吨(上月进口398,023吨)，同比2011年8月份增37.68%。2012年1-8月我国累计进口食糖达242.58万吨，同比增102.05%。2012年8月份我国食糖平均进口价格为584.31美元/吨，较上月的平均进口价有所下降(上月为610.4美元/吨)。8月份我国食糖进口数量排行前四的国家分别是巴西(530,682吨)、泰国(27,500吨)、韩国(22,373吨)、马来西亚(1,449吨)。

　　出口方面：据海关统计数据，中国8月份食糖出口量为2,522吨(上月出口3,759吨)，较去年同期减少34.65%，2012年8月份我国食糖平均出口价格为921.8美元/吨，主要出口到香港(1,738吨)、马来西亚(281吨)。中国1-8月累计出口食糖33,518吨，同比下降23.87%。

　　图13、月度食糖进出口况图

　　资料来源：鸿海期货研究中心

　　4.含糖食品行业经营情况

　　根据统计局发布的数据，8月份含糖食品各子行业产量同比有增有减，软饮料包括果蔬汁和碳酸饮料以及速冻主食产量同比增加，糖果、乳制品以及罐头行业产量同比回落。从各行业产量数据可以看出，我国食糖下游消费行业整体形势不佳，增速放缓。加上前期低价走私糖、替代品以及大量进口糖影响，对于我国食糖消费拉动更是有限。

　　8月糖果产量19.39万吨，同比减少5.6%。2011/12榨季以来，我国糖果行业产量增速明显放缓，对于食糖去求减少。

　　8 月速冻主食产量35万吨，同比增加26% ，2011/12 榨季以来，速冻主食产量稳步增长，对于食糖消费有一定拉动。

　　8 月乳制品产量213 万吨，同比减少 13% 。2011/12 榨季，乳制品行业食品安全事故仍不绝于耳，乳品产量没有增长，还出现一定程度的回落。

　　8 月罐头产量100 万吨，同比减少11.5% 。我国罐头行业发展主要以来出口，过国际经济危机影响，罐头出口增速明显放缓，产量出现负增长。8 月冷冻饮品产量27万吨，同比持平。

　　8 月我国软饮料产量1251万吨，同比增加 13% 。其中，果蔬汁产量 211 万吨，同比增加 23% ，碳酸饮料产量143 万吨，同比增加3.6%。

　　图14、含糖食品产量图(吨)