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　　一、PVC区间震荡，价格处于低位 

　　今年下半年以来，PVC一直维持在区间内震荡，目前价格处于低位，虽然原油价格变化较大，但是国内PVC以电石法为主导，短期内受原油价格变化影响较小。国际国内经济形势仍难以判断，前期原油大涨，美国推出QE3等利好因素推动，PVC形成了一轮反弹，但伴随原油价格下跌，国内市场供大于求的影响，PVC价格重回跌势。现阶段上游厂家报价逐步走低，PVC市场成交较为清淡，下游需求不足，短期内价格难有大幅反弹。

　　二、上游产品价格稳定，成本支撑，价格难再跌

　　原油价格自9月份下跌以来，暂时维持在92美元/桶的价格附近震荡，亚洲乙烯价格价格一直保持平稳，CFR东北亚价格保持在1350-1370美元/吨区间，CFR东南亚价格保持在1370-1380美元/吨区间。

　　PVC价格持续走低，华北乙烯法报6820元；电石法报6450元；华东电石法报6520元；乙烯法报7000元；华南电石法报6600元，乙烯法报6850元；华中报6450元，均持平。

　　国内电石市场价格也持续走低，东北地区价格为3500-3600元/吨，西北地区报价为3100-3250元/吨，华北地区报价为3350-3700元/吨。

　　上游市场PVC企业电石到货虽稍有增加，但仍处于紧平衡状态，到货少量增多库存微涨，致使当前供需关系较为微妙，近期随价格出现小幅下跌，但也变化不大。电石法生产PVC，以现有电石价格，PVC成本不低于6700元./吨，受成本支撑，期货价格维持在6500元/吨，短期内不发生重大变化，期货价格不会出现大幅下跌。

　　原油价格的变化对乙烯法PVC的生产成本产生较大影响，但是国内PVC的生产绝大多数采用电石法，再加上国内需求不的情况，故此短期内原油价格的波动不会对PVC价格产生太大影响。

　　三、房地产受控，PVC需求低迷

　　PVC的需求中，超过半数是应用在房地产建材方面，受国家宏观调控影响，国内房地产市场表现低迷，国家一再强调对房地产的调控政策，所以短期内房地产较难回暖。前期部分地区房地产市场出现松动迹象，但是国家有关部门立即展开督查，纠正地方政府变相放松调控的举动，这表明了国家调控房地产市场的决心。房地产新开工面和施工面积在8月份出现止跌迹象之后，9月数据又重回跌势。1-9月份，房地产开发企业房屋施工面积525377万平方米，同比增长14.0%，增速比1-8月份回落1.6个百分点；其中，住宅施工面积393777万平方米，增长11.5%。房屋新开工面积135014万平方米，下降8.6%，降幅比1-8月份扩大1.8个百分点；其中，住宅新开工面积99668万平方米，下降12.9%。房屋竣工面积50567万平方米，增长16.4%，增速回落3.8个百分点；其中，住宅竣工面积40609万平方米，增长16.5%。考虑到房地产市场对PVC价格至关重要的影响，PVC的需求短期内较难改善，历年“金九银十”的状况不会出现。

　　四、综合供需因素，PVC或区间震荡

　　从中长期来看，PVC市场供大于求的格局很难改变，国内市场电石法占PVC生产的绝大多数，电石价格较为稳定，价格短期内会对PVC价格产生一定的支撑。房地产市场的持续低迷对PVC的价格影响将会持续，因此PVC的需求状况在短期内很难改变。由于其产能过剩，但价格受成本支撑影响，后期PVC价格震荡的可能仍性较大。

　　江海汇鑫期货